李克强大力促环保发展 三大角度掘金（附股）

　　证券时报网03月23日讯 3月21日，中共中央政治局常委、国务院总理李克强主持召开节能减排及应对气候变化工作会议。李克强在会议中提出，要积极发展风电、核电、水电、光伏发电等清洁能源和节能环保产业，大力推广分布式能源，发展智能电网。

　　李克强表示，节能减排与促进发展并不完全矛盾，淘汰落后产能，关停高耗能、高排放企业，会对增长带来影响，但其中也蕴含着很大商机，会为新能源、节能环保等新兴产业成长提供广阔空间。他提出，要控制能源消费总量，提高使用效率，调整优化能源结构，积极发展风电、核电、水电、光伏发电等清洁能源和节能环保产业，开工一批新项目，大力推广分布式能源，发展智能电网，逐步把煤炭比重降下来。尤其是要着力发展服务业特别是生产性服务业。服务业总体能耗低，又是就业最大容纳器，对推动发展潜力巨大。要加快有序放宽市场准入、加大政策激励，提升服务业在国民经济中的比重，确保今年继续超过二产，使其成为促进产业结构优化、推动节能减排和低碳发展的关键一招。

　　李克强要求，必须用硬措施完成节能减排硬任务。要强化责任，把燃煤锅炉改造、淘汰黄标车、电厂脱硫脱硝除尘等任务指标分解到各地区，对完不成任务的，要加大问责力度。严格执法，对非法偷排、超标排放、逃避监测等“伤天害人”行为和监管失职渎职重拳打击，对相关企业、单位和责任人严惩不贷。今年国务院要组织明察暗访，发现问题一查到底，决不放过。

　　清洁能源发展或超预期

　　在当前中国的能源消费结构中，煤炭仍然占一次能源消费的7成。原油在一次能源消费中处于第二位，2012年我国原油进口达2.85亿吨，消费总量近6成依靠进口。这两大类传统的、有污染性的能源在未来的能源消费结构中下降是大势所趋。与此同时，必须提高其他类型的能源来弥补煤炭、石油比例下降的缺口。

　　十八大报告指出，推动能源生产和消费革命，支持节能低碳产业和新能源、可再生能源发展，确保国家能源安全。这就需要从根本上调整我国以煤为主的能源消费结构，提高电力、新能源在终端能源消费中的比重，加快发展清洁能源，全力推动节能减排。从“十二五”能源规划来看，在能源供给选择排序上，降煤炭、稳石油、更多用天然气(页岩气)、水电、风电、太阳能等成为必然的选择。

　　根据“十二五”能源规划，到2015年，石油对外依存度控制在61%以内。非化石能源消费比重提高到11.4%，非化石能源发电装机比重达到30%。天然气占一次能源消费比重提高到7.5%，煤炭消费比重降低到65%左右。

　　业内人士认为，由于雾霾事件、水污染事件等不断出现，将推动环保政策加速出台，推动清洁型能源加快使用，这在一次能源消费中，清洁能源比例超预期的可能性极大。

　　概念股一览：

　　风电：

　　天顺风能、华仪电气、银星能源、金风科技、湘电股份、海得控制

　　核电

　　江苏神通、中核科技、久立特材、东方电气、上海电气

　　水电：

　　国投电力、川投能源、湖北能源、国电电力、桂冠电力

　　光伏发电：

　　特变电工、海润光伏、阳光电源、华北高速、中利科技、爱康科技、隆基股份

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　　证券时报网03月23日讯 节能环保产业将成拉动经济新主角

　　近年来，节能环保产业发展在全球范围内引起普遍关注，并迅速成长为推动全球高新技术产业发展的新兴力量。特别是欧美发达国家的节能环保产业已进入了较高的发展阶段，节能环保产业已成为发达国家国民经济的支柱产业之一。在中国经济转型升级过程中，节能环保产业也越来越受到政府的高度重视。与此同时，节能环保类股票也成为了广大证券投资者争相投资的品种。

　　概念股：

　　空气治理概念股一览：

　　PM2.5检测：天瑞仪器、华测检测、创元科技；

　　空气检测：先河环保、聚光科技、雪迪龙；

　　SO2、NOX处理工程：龙净环保、国电清新、九龙电力、永清环保、龙源技术、盛运股份、燃控科技；

　　其他废气处理工程：三维丝、科林环保、天立环保、菲达环保；

　　空气净化器：创元科技、横店东磁、雪莱特；

　　水污染治理概念股一览：

　　设备与工程类公司包括：碧水源、津膜科技、万邦达、中电环保、巴安水务；

　　污水治理设施投资运营类公司包括首创股份、创业环保、兴蓉投资、重庆水务、洪城水业、武汉控股、江南水务。

　　土壤修复概念股：

　　土壤修复技术及工程：铁汉生态、永清环保、金隅股份、维尔利；

　　生态治理：东方园林；

　　土壤修复材料：司尔特、卫星石化；

　　土壤检测：天瑞仪器、华测检测；

　　节能减排概念股：

　　亿利能源、福建金森、天壕节能、双良节能、联创节能、中电远达、三元达、潍柴动力、三爱富

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　　证券时报网03月23日讯 智能电网迎来发展良机

　　国家电网网站的一份报告指出，到2020年，国家电网将建成“五纵五横”特高压网架和20回特高压直流工程。届时将投产特高压线路7.8万千米、变电容量3.2亿千伏安、换流容量3.3亿千瓦，全国形成四个同步电网，实现大规模“西电东送”“北电南送”的能源配置格局。

　　国家电网公司发展策划部副主任张正陵认为，发展特高压不亚于中国的一场能源革命，从2013-2017年，国家电网将投入6200亿元建设特高压智能电网。

　　智能电网概念受益股一览

　　在特高压交流方面，主要设备包括特高压变压器、电抗器、GIS 组合开关、互感器等设备。在特高压投资中，设备投资约占45%，其中变压器占设备投资约30%，GIS 约占25%，互感器约占10%。

　　首先，特高压变压器领域推荐：特变电工和天威保变、中国西电

　　其次，在特高压GIS领域推荐：平高电气、中国西电和东北电气。

　　第三，在特高压直流领域，其换流站设备包括换流器、换流变压器、平波电抗器、交流滤波器、直流避雷器及控制保护设备等，其中主要设备为换流变压器、换流阀。在换流变压器方面，和特高压交流变压器市场格局一致，主要由特变电工、中国西电、天威保变提供。换流阀是换流站的关键设备，其功能是实现整流和逆变，目前国内能够生产的厂家有中国西电、许继电气，市场基本由两者平分。

　　而在智能变电站方面，可关注国电南瑞、许继电气、国电南自、思源电气。

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　　证券时报网03月23日讯 渤海证券：清洁能源将成为持续热点

　　撰写时间：2014年3月17日

　　行业动态

　　光伏产品价格小幅下滑

　　EPIA：2013 年全球太阳能安装量达37GW

　　青海省海东市计划建330MW 光伏电站

　　公司动态

　　湘电股份母公司改革方案已上报国资委尚德电力签署日本逾50kW 协议，进军零售电力市场市场表现与观点

　　3 月7 日-3 月13 日，大盘弱势震荡，沪深300 指数下跌1.53%，电力设备与新能源行业

　　本周下跌3.55%，跑输大盘2.02 个百分点。子行业中除核电板块外全面下跌，前期涨幅过大的电源、电池及电能表板块跌幅居前。输变电设备也出现较大幅度下跌。从个股来看，大盘整体性下跌行情中，前期热炒的光伏、风电、新能源汽车及充换电桩概念股大幅调整，主要是前期涨幅过高，积累较大的估值压力。

　　从估值的角度看，目前电力设备板块估值回落至38.99 倍，相对于沪深300 的估值溢价率为335.64%，估值无优势。

　　本周继续维持电力设备行业中性评级，新能源行业看好评级。治理雾霾成为两会重要议题，围绕清洁能源相关的板块将受到整策持续支持，建议关注下游需求放量，业绩有保障的企业在超跌之后的反弹机会。本周股票池推荐：许继电气、航天机电、金风科技、平高电气、湘电股份、大洋电机。

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　　证券时报网03月23日讯 中信证券：清洁能源加速，体制改革破局

　　撰写时间：2014年1月27日

　　能源工作开年定调，结构调整和体制改革并行。1 月20 日，国家能源局发布《2014 年能源工作指导意见》(简称《意见》)，确定“提高能效、优化结构、增强产能(主要是非化石能源发电)、控制消费”四大目标。此为能源局历史上第一次以指导意见的形式在年初对全年工作进行布局，显示决策层对能源结构调整、能源体制改革和能源安全的重视度提升。

　　能源结构调整：传统能源清洁化与清洁能源加速并举。传统能源方面：煤炭需求控制与供给优化并行，煤炭清洁转化及深加工或提速，煤制气产业快速发展的黄金期有望到来；油品升级趋势明确，首次提出“2015 年底前京津冀、长三角、珠三角等区域内重点城市供应国五标准的车用汽、柴油”；清洁能源方面：页岩气2014 年产量目标15 亿方(2013 年产量仅为2 亿方)，在中石化涪陵区块示范效应下，开发进程可能提速；海上油气重点在南海、东海，海洋工程装备将充分受益于全球海洋工程行业景气以及中国的海洋油气开发；水电、风电、太阳能、生物质能、地热能等可再生能源发展加速推进：水电项目建设加快，土地入股等补偿机制有望创新；风电稳步推进；光伏分布式仍是鼓励方向，并探索形成符合实际的分布式光伏商业模式。此外，生物质供热受到明确鼓励。

　　能源体制改革：市场化方向明确，推进民资准入和资源品价改。《意见》鼓励民资进入能源投资领域，与三中全会的改革方向一致；民营资本的进入将带动天然气产业链投资延续景气。资源品价改方面，电力体制改革有望推进，预计发电侧和售电侧市场化定价，输电侧保持自然垄断由政府合理定价为最终理想模式；煤炭资源税从价改革或打响今年行业改革的第一枪，煤炭改革的推进或将提高煤企的税负压力、提高铁路运费水平，火电企业盈利或在一定幅度内有所承压。

　　能效提升加速：能源约束加速落后产能淘汰，节能产业迎来机遇。《意见》首要目标是单位GDP 能耗0.71 吨标煤/万元，较2013 年同比下降3.9%，下降速度显著加快(2010-2013 年的下降CAGR 为2.5%)。对于节能目标落实的具体措施方面，采取了高能耗传统产业能源消费总量只减不增的严格控制，对于其他产业按平均先进能效标准实行能耗强度约束；此外，对于能源消耗实施区域差别化政策。

　　风险提示：能源结构调整力度低于预期，改革执行力度低于预期等。

　　投资建议：关注清洁能源加速、体制改革破局下的结构性机会。决策层明确布局全年工作，显示对能源结构调整、能源体制改革的高度重视。结合上述分析，我们推荐的股票投资组合为：海越股份(油品升级)、中海油服(海上油气)、杰瑞股份(页岩气)、富瑞特装(油气装备)、迪森股份(生物质能)、金风科技(风电)、国投电力(水电投产)、金鸿能源(燃气提速)、开山股份(工业节能)等。

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　　证券时报网03月23日讯 中金公司：节能环保行业龙头企业增长突出，行业分化加剧

　　撰写时间：2014年1月22日

　　预期A/H 股中金覆盖环保企业总体盈利增速约8%/26%

　　中金覆盖环保股13 年业绩略低于市场预期，A 股公司行业盈利增速预计约8%，H 股公司约26%。

　　关注要点

　　总体增速略低于预期，公司间分化加剧，细分龙头保持高增长。1)A 股，环保板块总体增速低于预期，主要源自体量大的水务企业增速慢，以及部分小企业业绩不达预期。2)A 股，市场关注的细分龙头基本兑现业绩增速预期：碧水源(约45%)、桑德环境(35%~45%)、科达机电(35%~45%)；3)H 股，北控水务(30%~45%)、粤海投资(20%-30%)、光大国际(15%~25%)的高增长带动板块业绩提升。

　　预计净利增速>30%：国电清新(60%~80%)、津膜科技(约40%)、碧水源、桑德环境、科达机电、先河环保(20%~40%)和北控水务(H)。

　　预计净利增速10~30%：天壕节能、永清环保、中电远达、中电环保、华西能源、粤海投资(H)、光大国际(H)。

　　预计净利增速0~10%：首创、达实、重庆水务、中国水务(H)。

　　预计业绩下滑：龙源技术、维尔利、富春环保、东江环保、海陆重工、天立环保。

　　2013 年：市政环保利润增速稳定，工业环保表现差异大。我们分析主要源自市政环保价格机制更趋完善，工业领域环保处落实阶段，价格机制不明朗，各子行业环保进程差异大。

　　2014 年：强者恒强看好上游精品，优选下游龙头。1)比较竞争优势，我们认为上游核心材料/设备商(科达/津膜/碧水源/先河)，或下游投资运营商(国电清新，桑德、华西)，溢价、扩张能力更强。

　　2)预期2014 年高增长的有：国电清新(72%)、科达机电(61%)、华西能源(48%)、碧水源(42%)、津膜科技(46%)、桑德环境(42%)、天壕节能(36%)、先河环保(31%)、北控水务(44%)。

　　估值与建议

　　估值处高位，关注成长确定性。A 环保股对应2013-14 年PE 为45x和32x，H 股对应2013-14 年PE 为26x 和20x，未来股价上涨主要源于业绩增速超预期。A 股：推荐碧水源(14 年P/E 30x)、科达机电(14 年P/E 22x)、桑德环境(14 年P/E 22x)；H 股：推荐北控水务(14 年P/E 28x)。

　　风险

　　环保投资大幅慢于预期等。

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　　证券时报网03月23日讯 东兴证券：特高压和智能电网建设将获得政策大力推动

　　撰写时间：2014年3月10日

　　本期中小市值主题关注：特高压和智能电网建设将获得政策大力推动。

　　李克强总理所做的2014 年政府工作报告提及：要提高非化石能源发电比重，发展智能电网和分布式能源，鼓励发展风能、太阳能，开工一批水电、核电项目。拓展油气和电力输配网络。非化石能源发电量比重达到22.3%。将智能电网纳入到生态文明建设范畴表明上层已经完全认可“电能替代和电力跨区输送”对于大气污染防治的重要作用，这是节能环保领域最超市场预期的细分领域之一。结合克强总理2 月21 日的国务院常务会议第一次公开提及加快跨区输电，我们认为以特高压为代表的智能电网和以风电、光伏为代表的清洁能源在2014 年将获得更有利的支持。按照国家电网2014 年的工作计划，2014 年计划核准开工“6交4 直”特高压线路，电网智能化投资775 亿，整体智能电网范畴的投资出现放量。在特高压和智能电网领域我们重点推荐平高电气、特变电工、国电南瑞、许继电气以及特高压线路建设对上游产生重大贡献的风电、光伏等新能源以及电站空冷等，建议重点关注金凤科技、华仪电气、首航节能。

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　　证券时报网03月23日讯 广证恒生：政府工作报告力推节能减排，加快发展智能电网

　　撰写时间：2014年3月8日

　　行情动态： 板块行情：本周A股各板块多数上涨，沪深300下跌0.49%，电力设备板块上涨1.05%，排名靠前。 行业动态：宁夏电力电能替代工作得到自治区政府大力支持；李克强总理政府工作报告关注力推节能减排;刘振亚：加快发展智能电网承载和推动第三次工业革命.

　　公司要闻：三变科技  （002112 股吧,行情,资讯,主力买卖）：拟合资设立台州正鑫能源；风范股份  （601700 股吧,行情,资讯,主力买卖）：与特变电工签订安哥拉 SK 输变电建设项目铁塔、插入角钢采购合同；特锐德  （300001 股吧,行情,资讯,主力买卖）：中标国家电网及国网山东公司项目9721万元；中元华电  （300018 股吧,行情,资讯,主力买卖）：中标国网2014年故障录波、时间同步装置协议库存招标采购项目6840万元；天保重装  （300362 股吧,行情,资讯,主力买卖）：子公司天保节能与裕华化工签署裕华化工集团 热法氯化铵项目机电设备总承包合同；茂硕电源  （002660 股吧,行情,资讯,主力买卖）：粤科财政拟以 6000 万元对惠州茂硕进行增资；浩宁达  （002356 股吧,行情,资讯,主力买卖）：中标南网2013年度电能表类上半年框架招标项目 4923万元；风帆股份  （600482 股吧,行情,资讯,主力买卖）：控股股东进一步承诺将风帆股份作为集团公司电池业务唯一资本运作平台。

　　行业观点及投资策略： 电力设备新能源行业14年面对的大背景是经济结构转型中的能源结构和利用方式的转变。我们认为14年电力设备新能源行业的投资主线是有政策支持、符合能源装备的"清洁化""高效化""智能化"趋势且具备实际业绩增长能力的细分子行业及上市公司。

　　13年电源投资同比下降1.46%，电网投资同比增长6.36%。14年预计整体电力投资维持稳定态势，电网投资将有所加速，国家电网14年电网投资增速超12%。2013年国家电网六批招标呈现"两头变大"特点，低压侧和高压侧招标量增长明显，显示国网投资继续向低压配电及特高压输电环节倾斜，建议关注相关细分板块的结构性机会。

　　发改委14年强力推进节能减排，政策力度不断加强。碳交易市场陆续启动及后续《关于加快推进生态文明建设的意见》《2014-2015年节能减排降碳行动计划》等政策出台促节能行业今年迎来快速发展期，建议重点关注高效电机龙头卧龙电气  （600580 股吧,行情,资讯,主力买卖）、产品+节能服务转型的智光电气  （002169 股吧,行情,资讯,主力买卖）、国网旗下综合节能龙头置信电气  （600517 股吧,行情,资讯,主力买卖）。

　　垃圾发电13年新上规模继续实现较快增长。由于建设期一般为18-24个月，如果要完成2015年规划目标，14年将是垃圾发电项目集中上马高峰期，龙头公司订单量有望大幅增长。继续看好具有品牌影响力、强大融资、技术实力以及良好政企关系和丰富项目运作经验的龙头公司。推荐城投控股  （600649 股吧,行情,资讯,主力买卖）。

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