国电集团加速剥离资产谋转型

        中国证券报记者从多家产权交易所获悉，国电集团近来不断挂牌旗下煤炭、煤化工以及部分区域热电联产项目，包括威武发电、平煤长安、宁东公司等多产业、多公司股权都在谋求转让。业内人士分析指出，通过一系列资产转让与剥离，降低低效无效资产占比，有利于消除业绩风险和资本开支压力，也有利于推进国电集团战略转型与升级。不过，尽管国电集团项目转让“心诚意切”，但也存在部分项目成交困难的窘境。

    热电联产项目投产延期

    北京产权交易所项目信息显示，国电电力全资子公司武威发电有限公司100%股权 ，以17059万元的价格挂牌。这是国电集团旗下公司2013年以来有意退出的又一项目。

    威武发电2009年成立于甘肃省威武市，是一家中型电力、热力生产及销售企业。公开资料显示，武威发电公司的热电联产项目本拟于2009年开工，2010年建成投产，同步建设脱硫、脱硝设施。当时国电集团对该项目非常看好，认为“可取代分散小锅炉310台，对于节约资源、保护环境、保证居民采暖、稳定电网运行具有重要意义”。2011年该热电联产项目获得了国家能源局的“路条”，计划2011年8月开工建设，2013年两台机组全部建成投产。

    截至2014年2月28日，威武发电营业收入和净利润均为0，表明公司项目尚在筹建之中，属于前期项目，或还没有获得相关部门核准运营。以2013年9月30日为评估基准日，威武发电净资产账面价值为16225万元，评估价值为17059万元。本次挂牌价格与评估价格完全一致。

    为什么项目投产会有所拖延？知情人士向中国证券报记者分析，威武所在地的煤种含硫量较高，由于近年来对于燃煤发电的脱硫脱硝要求日益提高，随着项目建设的推进，高硫煤已经无法满足项目需要。倘若投产，或只能采用远距离的新疆哈密地区煤炭。

    由于抛售心切，国电电力对受让条件较为宽松，仅规定意向受让方应为在中国大陆注册并合法存续的企业法人，注册资本不低于5亿元即可。不过在“交易条件”中，国电方面提示，意向受让方受让成功后应对标的企业名称进行变更，标的企业名称中不能含有“国电”或“国电电力”字样，显示出国电方面对自有品牌的保护意愿。

    煤炭资产成烫手山芋

    对于威武热电联产项目能否如期成交尚不得而知。但有业内分析认为，由于燃料来源较为单一，随着脱硫脱硝成本加大，项目投产以后收益情况或逊于当初预计。因此，平价转让成交困难或较大。

    与前景相对较好的热电联产项目相比，煤炭资产已经成为国电旗下最为“老大难”问题。经过多次转让未果后，记者再次在北京产权交易所央企产权转让项目中看到了平煤长安能源开发有限公司30%股权转让项目挂牌，转让方依然是国电旗下的国电燃料有限公司，挂牌价格135916万元。

    值得注意的是，这已经是国电燃料有限公司最近一年多来第四次寻求转让平煤长安的股权。早在2012年11月，国电燃料有限公司就在北京产权交易所挂牌，欲以23.56亿元转让平煤长安能源开发有限公司40%股权，但直到挂牌期满也无人问津。于是12月中旬，国电燃料再次挂牌，同样是转让平煤长安能源开发有限公司40%的股权，但挂牌价格降至21.21亿元。此后，国电燃料公司将平煤长安10%股权转让给了陕西民东投资集团有限公司，剩余的30%股权在2013年10月再次公开挂牌，但是依然没有达成交易。

    据了解，平煤长安主要由平煤集团为开发位于陕西省长武县境内的杨家坪煤矿投资设立，该矿井原计划2009年开工，但是直到现在也没能正式获批开工建设。因此，挂牌信息中，截至2014年2月，公司营收和净利润均为0.

    同时记者还从上海联合产权交易所获悉，国电集团旗下湖南宝电煤业有限公司4月15日还将湖南宝电群力煤矿有限公司100%股权挂牌抛售，挂牌价格为1.3亿元。实际上，早在这些项目挂牌之前，2013年9月，国电集团下属的国电丰城煤业有限公司挂牌转让了其持有的丰城市洛市宏业煤矿96.36%股权和丰城市洛市镇中兴煤矿96.59%股权。同时，国电集团下属的国电云南电力有限公司还在北京产权交易所挂牌转让其持有的国电罗平煤业有限公司100%股权和6841.87万元债权。

    用电增速放缓倒逼升级

    除了热电联产和煤炭项目之外，国电集团旗下公司还在加速剥离煤化工项目。国电电力曾于1月24日发布公告，公司控股子公司英力特集团拟将所持有的宁东公司45%股权以25.93亿元的价格转让给长城能化，并同时转让两个煤矿的探矿权。国电电力当时表示，转让后，仅通过控股子公司英力特集团持有宁东公司5%股权，基本上退出了煤化工业务领域，这将有利于优化业务结构，突出主业。

    实际上，国电集团旗下公司近来密集挂牌转让的项目，都与“优化业务结构”有关。以出售平煤长安股权为例，就是国电集团一系列煤炭业务战略调整的举措之一。在国电燃料公司2014年工作会议上，公司也提出今年的五大重点工作之一就是按照有进有退、有保有弃的原则，加快低效无效资产清理处置，盘活存量资产。

    国电电力在发布2013年年报后提出了“不断加快结构调整和企业转型”的目标。公司表示，2014年将继续贯彻重点发展火电，大力发展风电、水电，积极稳健发展气电和分布式能源，积极发展煤炭产业，择优发展太阳能，努力发展核电的企业发展战略。

    业内分析指出，虽然面临煤炭价格下滑的“利好”，但是电力企业的日子并不好过。从2013年底各行业能耗情况来看，2014年上半年，全国电力需求将进一步降低，用电大户高耗能行业的用电量增速很可能持续放缓，而电力新增装机预计将继续较快增长，使得全国电力供大于求的矛盾继续突出。随着电力体制改革的推进，2014年电力市朝竞争也将更加激烈。

    而这都将是倒逼国电集团收缩战线、压缩成本、转型升级的内在动力。不过，该人士表示，由于前期战线有些过长，以煤炭为代表的资产剥离要想成功脱手，从目前接盘方意愿来看，或还要假以时日。