发改委印发中部地区崛起工作要点 掘金受益股

　　日前，发改委印发了《2013年促进中部地区崛起工作总结和2014年工作要点》。

　　在2014年促进中部地区崛起工作要点中，发改委提出要落实完善区域规划和政策，抓紧开展《促进中部地区崛起规划》评估工作，启动新十年促进中部地区崛起规划前期研究工作。加快发展现代农业，推动产业结构优化升级。加强重大基础设施建设，加快发展第四代移动通信，推进下一代互联网建设，落实“宽带中国”战略，大幅提高互联网网速，全面推进“三网融合”试点。

　　发改委还提出，要推进以人为核心的新型城镇化，推动重点地区加快发展，落实武汉城市圈、鄱阳湖生态经济区、皖南国际文化旅游示范区规划，出台实施洞庭湖生态经经济区规划，推进长江中游城市群一体化发展，推动中部沿江地区开发开放，加快建设长江经济带。促进中原经济区加快发展，推动建立五省高层协商机制。扎实推进郑州航空港经济综合实验区建设发展。

　　发改委提出，深化重点领域改革和开放合作。深入推进武汉城市圈、长株潭城市群“两型”社会建设和山西省资源型经济转型改革试点，推动部分重点领域改革在中部地区先行先试。

　　分析人士认为，按照中部发展的建设重点，投资机会可以归为六大板块。

　　粮食生产相关的农业板块。中部崛起政策中明确了继续实施新增千亿斤粮食生产能力规划，进一步提高粮食综合生产能力、加强能源、粮食和机械制造等基地建设、支持实施了河南省南水北调渠首及沿线、湖北省南水北调沿江沿线和湖南省洞庭湖区土地整治重大工程。受益股：如湖南的金健米业、新五丰、隆平高科、洞庭水殖，安徽的丰乐种业，河南的双汇发展、莲花味精、华英农业，安徽的中粮生化等。

　　建设交通运输枢纽相关的交通运输板块。中部地区经济活跃将导致各地区联系更加紧密，交通运输也将成为受益对象，主要上市公司是高速和公路个股，如湖北的楚天高速，安徽的皖通高速，江西的江西长运，河南的中原高速，以及山西的大秦铁路等。

　　现代装备制造业相关的装备制造板块。中部地区有深厚的装备制造业基础，湖南的三一重工、中联重科，安徽的海螺型材、海螺水泥，山西的天地科技、太原重工，河南的轴研科技，江西的洪都航空等大型企业均有望享受更多政策优惠。此外，中部地区在汽车制造方面也具有优势，河南的宇通客车，安徽的安凯客车、江淮汽车，湖北的东风汽车，江西的江铃汽车等。

　　能源原材料相关的能源板块。根据国家对能源基地建设的相关政策，中部地区能源类行业也值得关注。这在山西板块中较为集中，如兰花科创、国阳新能、煤气化、西山煤电、安泰集团、山西焦化、璐安环能、山煤国际等，湖北的电力股祥龙电业、长源电力、凯迪电力和宏发股份等。

　　高技术产业基地相关的板块。要点明确加快发展第四代移动通信，推进下一代互联网建设，落实“宽带中国”战略，大幅提高互联网网速，全面推进“三网融合”试点。重点关注烽火通信、武汉凡谷、东湖高新、道博股份、长江通信和精伦电子、湖北广电等。

　　产业整合也将提供介入良机。为抓住宏观经济稳定发展机会，中部地区将大力整合相关产业做优做强。如鄂武商、武汉中百、武汉中商等品种。

　　另外，长江经济带的活跃个股：南京港、重庆港九、芜湖港，郑州航空港经济综合实验区受益股：同力水泥、中原特钢、洛阳玻璃等亦值得关注。

　　同力水泥:向区域龙头中联水泥定向增发,利于供需格局改善

　　研究机构：长江证券日期：2014-03-06

　　事件描述

　　公司公布2013年年报,主要指标:全年营收40.1亿元,同比下降3%,营业利润-0.06亿元,同比下降104%,归属净利润0.66亿元,折EPS0.16元。

　　事件评论

　　区域竞争激烈,2013量升价跌,煤价下行难抵盈利下滑。公司2013年实现1830万吨销量(水泥1410万吨、熟料420万吨),较去年同期增长13%。不过受区域需求增速放缓、竞争加剧影响,水泥价格出现较明显下滑,公司水泥熟料吨收入较上年下滑37元/吨,尽管受益煤炭价格大幅下行,吨成本也降低了23元/吨,产品吨毛利依然下滑了14元至44元/吨。

　　积极降本增效,三项费用均有所下滑。1、公司在报告期内,加强了生产过程中的内部管理,带来吨费用出现了一定的改善。主要表现在吨三项费用为39.7元,同比2012年节省了4.9元。2、公司在报告期内对子公司腾跃同力进行了重新资产评估,并对两次评估的差异进行了资产减值计提约0.3亿元,对每吨产品影响月1.9元。

　　子公司腾跃同力业绩亏损严重。公司7家子公司中,腾跃同力全年亏损严重达0.66亿元,主要是因为收购完成后,管控欠佳导致腾跃尚未达到公司的生产经营水平。豫北三家企业子公司因区域市场竞争剧烈,处于小幅盈利状态。豫龙同力和黄河同力较往年相比基本保持正常生产经营态势。

　　展望2014年,新增产能压力减小,但需求增速也可能进一步放缓。中南地区13~14年新干法产能增速分别为4%、3.7%、4.3%,相较于11、12年的11.9%、12.4%显著放缓放缓。同时在整个经济转型大背景下,固投增速下移,水泥需求增速也将进一步放缓。公司对于14年的生产计划和13年相比也无明显增长也侧面验证了公司对市场需求的谨慎态度。

　　向区域龙头中联水泥定向增发,利于供需格局改善。公司与中联水泥同作为区域水泥龙头,具备竞争和协同双向关系。二者联合后,区域竞争格局将得到改善,基于此我们判断若短期需求能保持小幅稳定增长,则将支撑盈利改善;若需求出现进一步下滑,则企业从对增量需求的争夺转为存量产能和退出产能的竞争,市场仍将底部震荡。基于前者考虑,预计2014-15年EPS分别为0.48、0.56元,对应PE为12和10倍,谨慎推荐。