正股助力 转债续涨

　　5月12日(周一)，新“国九条”利好引发A股市场全面反弹，沪深转债正股悉数飘红，并带动转债市场整体延续4月末以来的反弹走势。

　　上周五，国务院发布《关于进一步促进资本市场健康发展的若干意见》，被市场称为新“国九条”。受此消息提振，本周一A股市场高开高走，上证综指全天上涨逾40点，两市近九成个股收红。转债市场上，中证转债指数收于281.68，较上周五上涨1.70点或0.61%，创下4月16日以来的收盘新高；全天成交18.09亿元，较上周五放大近九成。

　　转债个券方面，沪深两市25只可交易转债中有24只上涨，仅1只下跌。其中，具有国资改革概念的隧道转债上涨3.13%，居涨幅首位，东华、海直转债分别以2.23%、1.57%列涨幅二、三位；同仁转债收盘微跌0.01%，成为两市唯一一只下跌个券。

　　从4月末开始，在资金面中长期预期持续好转的背景下，纯债市场掀起一波收益率下行行情，进而带动转债市场出现回暖，高债底转债表现尤为突出。其中，南山转债全价由4月28日的91.65元，一路下行至5月9日的93.80元，累积上涨2.35%。本周一，纯债市场暂做休整，A股市场则接过助力棒，推动转债市场继续全面走好。

　　估值方面，截至昨日，两市仍有9只转债到期收益率超过3%，其中南山转债仍为收益率最高个券，但已由4月28日的7.49%下行至6.89%，累计下行60BP。

　　光大证券分析师认为，转债市场从上周开始迎来底部，考虑到整体债底难有较大提升、供需层面短期影响较小、流动性短期难以更加宽松，新“国九条”对A股市场的提振，有望成为短期内转债市场最有效的推动方式。