家用电器：销售数据出炉分化明显 荐5股

　　投资建议:

　　本周观点:市场一直在担忧地产对于行业需求的负面影响,尤其是近期地产负面预期加强,对于行业估值压制影响较大(上周港股海尔电器、海信科龙也因地产影响大幅下跌),我们认为家电产品是具有消费品属性,存在一定刚性需求,个别品类仍存成长空间(例空调、厨电、小家电)。而行业竞争和行业地位是决定公司业绩长期发展的基础,白电以及厨电龙头受益良好的行业竞争格局和本身较强的竞争力,有望进一步获取市场份额,带动业绩稳定增长。目前白马股的估值具有较高的安全边际,不必太过悲观,长期投资价值仍具备,建议关注。传统家电厂商转型新商业模式,进军智能家居之势愈演愈烈。我们认为,智能产品的逐渐推出是前期主题演绎的第一步落地,业内对此的重视程度也愈发提升,“转型”和“智能家居”将成为贯穿全年的一条重要投资主线,对板块估值亦有积极影响。个股推荐上,我们推荐具有业绩改善弹性推出股权激励的美的集团(14PE7.8X),光伏直驱空调引领研发、后续具有国企改善动力的格力电器(14PE6.5X),过多品类多品牌和多渠道市场拓展的的老板电器(14PE19.4X),主业管理改善+涉足智能家居的美菱电器(14PE10.2X),发布智能家居先驱、国际战投入股催化的青岛海尔(14PE8.8X)。申银万国