２０１５年Ａ股预期向好

　　■本报记者 张炜

　　〉发展的若干意见》，对当前和今后较长一段时期促进资本市场健康发展进行顶层设计，吹响了中国资本市场改革号角。这一年，ＩＰＯ改革、优先股试点、沪港通试点、退市制度改革等先后实施，同时，多方面为推进股票发行注册制改革创造条件。Ａ股投资理念也发生积极转变，蓝筹股更多受到市场资金的关注，部分泡沫堆积的题材股则失宠。在牛市中遭遇“满仓踏空”，甚至“熊市赚的钱都在牛市赔光了”，告诫投资者不能一味忙于炒新、炒小、炒差、炒短“四炒”。若再不把价值投资与长期投资当回事，势必在蓝筹股行情中错失投资机会。

　　当前上证指数尚未突破２００９年８月留下的３４７８点的反弹高点，但投资者信心及市场交投活跃程度均超过２００９年。２０１４年最后一个交易日，上证指数以创出全年高点的方式完美“收官”，充分显示市场各方对２０１５年的良好预期。监管层也积极肯定资本市场发展。证监会主席肖钢上周表示，“当前资本市场面临着难得的历史机遇。”

　　对于２０１５年Ａ股，机构几乎一致看好，不少观点认为牛市刚刚起步。有的机构预期２０１５年Ａ股有望再现１０％至２０％的上涨空间，有的私募乐观预测上证指数将重攀５０００点大关甚至挑战６１２４点的历史高点。应该说，显著提升的投资者信心，以及持续流入的资金，有望给Ａ股在２０１５年带来上涨机会。监管层推进资本市场改革，进一步加强投资者特别是中小投资者权益保护的力度，将为Ａ股积极向好创造更好条件。２０１５年中国进一步调整经济结构及促进转型升级，也将使Ａ股更多分享改革红利。

　　２０１５年Ａ股能否更上一层楼，关键要看市场能否进入“有质量的牛市”轨道。２０１４年Ａ股走强仍具有较强的资金推动型行情特征，这意味着２０１５年既有上升机会，也可能震荡明显加剧。单纯依靠资金推动，Ａ股走牛的持续性存在一定疑问。只有转为“有质量的牛市”，牛市呈现长线慢牛特征，投资者才有望通过股市投资获得满意的财产性收入增加机会。
责任编辑：陈美丽