券商市值“探花”再易主 国信证券跻身第三

　　券商市值“探花”再易主国信证券跻身第三

　　继2014年11月，招商证券(600999.SH)超越广发证券(000776.SZ)成为券商市值第三名之后，其“探花”地位只保持了大约两个月，随后易主国信证券(002736.SZ).

　　经历了连续10个涨停后，同城对手国信证券市值达1624亿元，已经超越招商证券的1515亿元，成为了国内券商行业新市值第三名，昔日的“三哥”广发证券则跌落到第五名。

　　作为券商中市朝程度较高、经营风格比较进取的“华南三虎”，国信证券、招商证券、广发证券在券商市值“探花”位置中轮值，不过中信证券(600030.SH)和海通证券(600837.SH)两家的市值依然远远超过“华南三虎”。

　　业内人士认为，近期券商市值“探花”频繁易主，跟最近券商股的大幅波动有较大关系，各大券商在2014年蓝筹股行情中表现很不一样，而且流通股份的比例差异很远，股东集中度也很不一样，1000多亿市值的券商数量也很多，这些都使得券商市值排名交替频繁。

　　国信证券公布的去年12月财务数据显示，12月实现净利润12.26亿元，逼近龙头大哥中信证券的12.69亿元，高于广发的9.06亿元，也远高于因为博时基金减值而使得12月仅赚109.6万元的招商证券。

　　2014年年底，国信证券的净资产达到了316.86亿元，由于连续多日涨停，也使得国信证券连发三次股票交易异常波动公告。

　　另一方面，国信证券1月13日尽管依然封在涨停板纹丝不动，但成交额已经连日放大，达到了近1亿元，国信证券报收19.81元，相比5.83元的发行价上涨近3倍，市值达到1624亿元，也就是市净率很可能已经超过5倍。

　　从第三位置被国信证券拉下马的招商证券，去年12月底初步核算的净资产为403.8亿元，按照最新1515亿的市值计算，市净率不到5倍；而去年12月初被招商证券拉下市值第三位置的广发证券，12月底合并净资产为396.1亿元。

　　目前“华南三虎”当中，只有广发证券公布了全年业绩简报，2014年实现营业收入133.95亿元，比上年增长63.20%，实现归属于上市公司股东的净利润为50.22亿元，比上年增长了78.57%；在招商证券公布的业绩预告中，2014年年度实现归属于上市公司股东的净利润(合并数据)与上年同期相比增长50%~70%，2013年为22.3亿元。

　　另外招商拟对博时基金长期股权投资计提减值准备6.61亿元，并计入2014年度损益。由此可知，就算没有博时基金的额外减值损失，招商证券2014年净利润都会低于广发证券的水平。

　　一家知名券商分析师向《第一财经日报》记者表示，相对广发证券、招商证券等同类券商，刚刚上市的国信证券流通市值很小，而且上市是在深交所中小板，因此在估值上很可能继续抛离招商和广发，目前国信证券流通市值只有200多亿元。

　　不过，到底国信证券能在市值“探花”位置停留多久，也要打上一个很大的问号。在去年12月10日停牌的宏源证券，停牌前市值达到了1211亿元，而在跟申银万国正式合并后，可能就会把国信证券从“探花”位置拉下马。
责任编辑：lss