降准不改资金分歧 沪指高开低走大幅震荡

　　⊙记者 屈红燕 ○编辑 枫林

　　市场期待已久的央行降准，却引发A股高开低走，上证综指高开70多点，最终以跌近40点报收，全天振幅高达百点。分析人士认为，沪指本轮反弹已经达到50%多，增量资金入场速度减慢，存量资金对后市分歧加大，大盘高开会引发部分获利盘逢高减仓，当日高开低走并不出意外。

　　降准引发股市脉冲，两市大盘高开低走。受央行降准利好刺激，昨日沪深两市双双大幅高开，但权重股高开低走，并在尾盘快速跳水。截至收盘，上证综指报收于3136.53点，下跌37.6点，跌幅为1.18%；深证成指报收于11065.58点，下跌50.97点，跌幅为0.46%。创业板逆市上涨，创业板指数报收于1774.31点，上涨16.57点，涨幅为0.94%。两市全天共成交6320亿元，成交量明显放大。

　　成长股行情继续上演，权重股疲弱。在线教育板块涨幅居首，新南洋、全通教育、海伦钢琴等个股涨停；手游板块雄风再起，中青宝、粤传媒等个股涨停；影视动漫也涨幅居前，万达院线、乐视网等个股涨停。权重股高开低走，资金出逃凶猛，“一带一路”，保险、电力等权重股领跌市场。

　　消息面上继续回暖。除了降准外，央行宣布降准后的首期公开市场操作延续逆回购，据交易员透露，央行将开展300亿28天逆回购，这也使得公开市场连续三周实现净投放，降准释放的逾6000亿资金和逆回购延续，将继续加强央行短期的宽松信号。

　　降准难改大盘运行方向，机构对后市态度不一。安信证券首席经济学家高善文建议逢高减仓。“总体上，市场处于调整格局，以消化降息以后形成的对H股过高的溢价，以及此前我们认为的10%-15%的高估和透支。这一过程迄今尚未完成。本次降准大体上在市场预期之内，可能改变A股市场调整的路径，但不会改变市场仍然处于调整状态的大格局。在此背景下，我们建议逢高减仓，等待基本面改善的明确信号和市场对高估状态更充分的消化，并建议在AH股之间寻求套利机会。”

　　中金公司表示，央行的这次降准，打消市场疑虑，一方面将对实体经济起到支持作用，另一方面可能还会强化市场进一步放松的预期，预期降准将在短期对市场起到积极的作用。中金公司重申2015年“股债双牛”的观点，中国的货币政策将从之前的“明松暗紧”，逐步向“明稳实松”过渡，这将有助于降低名义利率水平和实际利率水平，同时全方位改革持续降低市场风险溢价水平，市场将继续重估。