巴菲特的五十年不变

　　余丰慧

　　今年是“股神”沃伦·巴菲特执掌伯克希尔-哈撒韦公司50周年，他在公司网站上公布了长达43页的致股东公开信，除了常规的2014年报外，还特别展望了未来50年的公司前景。

　　巴菲特一开言，全球大多数投资人都会竖起耳朵倾听。他每年的致股东信，是各国投资人细细阅读和研究的文献，今年因其对以他为核心的现任管理层执掌伯克希尔公司50周年的系统总结和梳理而更有了一层特别的意义。巴菲特始终对美国经济和未来充满信心，始终坚信美国市场化机制是其经济发展蓬勃不竭的原动力。2014年，伯克希尔-哈撒韦公司的子公司总计在生产设备上投入了创纪录的150亿美元，超过折旧费两倍多，其中约90%用在了美国国内。

　　巴菲特的美国情怀，在2008年金融危机时期表现得淋漓尽致。2009年底，在“大衰退”的阴霾中，巴菲特收购柏灵顿北方圣达菲铁路公司，“全副身家赌美国经济前景”。这是伯克希尔历史上规模最大的一笔收购。查理和巴菲特向来认为，“赌”美国继续繁荣下去是确定性非常高的事。正是出于这种对美国经济制度的笃信，巴菲特多次在美国经济低谷时期成功抄底，获鹊的公司出现流动性危机，都很难再融资。

　　今年84岁的巴菲特谈起他的接替者，特别提到了一条：应具备一种能摆脱那些肤浅商业理论的特别能力。这些老生常谈的商业理论充斥着傲慢武断、官僚主义和故步自封的色彩。一旦这些理论滋生蔓延，再伟大的公司也将垮掉。所以，巴菲特的箴言是：“市场预言家只会充实你的耳朵，却不会充实你的钱袋。”马云也说过，搞企业不能听经济学家的，似乎如出一辙。这些年来，互联网新经济新金融正在颠覆世界经济的所有方面。在新经济新金融面前，所有的经济学家包括诺贝尔经济学奖获得者的经济理论都已落伍和过时。若按过去或现有大学教材里的经济理论来指导经济实践，你想会是什么结果？(作者系资深市场评论人)