上市券商业绩维持高增长

　　17日，东北证券披露了2014年年报 ，公司归属于上市公司股东的净利润同比增长120.81%。目前，沪深已有15家上市券商披露了2014年年报及业绩快报 ，整体业绩增幅达到109.75%。在两融、自营、经纪、投行等各业务全面好转的带动下，券商去年业绩表现抢眼，业内预计2015年券商仍有望维持业绩高增长态势。

　　业绩增幅明显

　　东北证券年报显示，公司2014年实现营业收入30.91亿元，同比增长74.92%；实现归属于上市公司股东的净利润10.6亿元，同比增长120.81%。截至2014年12月31日，公司资产总额346.56亿元，同比增长73.87%。

　　从主营业务构成看，2014年得益于市场成交总量的增长，经纪业务创新加快开展、转型加速推进，东北证券的证券经纪业务收入同比增加37.27%，营业利润率同比增长15.86个百分点；公司投行业务抓住了年初IPO开闸的机会并积极谋求转型，大力开展全国中小企业股份转让业务、债券承销业务等，投行业务收入同比增加67.53%，营业利润率同比增加3.19个百分点。此外，公司证券自营业务收入同比增长186.95%，资产管理业务收入同比增加132.83%，信用交易业务收入同比增加198.41%。

　　2014年券商业绩整体表现抢眼。此前中国证券业协会已经发布了2014年证券业经营数据 ，120家券商全年实现营业收入2602.84亿元，同比增长63.45%；实现净利润965.54亿元，同比增长119.34%；净资产收益率达到10.49%，同比增加4.65个百分点。

　　数据显示，目前沪深两市共有15家券商披露了年报和业绩快报，这些公司共实现营业收入1152.42亿元，同比增长73.21%；实现归属于母公司股东的净利润437.43亿元，同比增长109.75%。其中，华泰证券 、兴业证券 、国元证券等公司的业绩均实现同比翻番。

　　高增长或延续

　　在牛市行情和市愁跃度提升的推动下，券商的经纪业务、自营业务及投行业务成为收入增量的主要来源，资本中介型业务也延续了高速发展态势。

　　从证券行业整体表现看，由于2014年下半年两融业务出现爆发式增长，推动全年利息收入增长141.71%，是行业收入增速最快的板块。广发证券 2014年的两融和股权质押业务快速增长。截至2014年年底，公司两融业务规模达到643.6亿元，同比增长223%；股权质押业务规模205.4亿元，同比增长107%。利息净收入15亿元，同比增长54%。两融业务带来的利息收入也对中信证券的业绩产生了不小贡献，2014年末公司两融余额约721亿元，居市场首位。

　　值得注意的是，在交易量萎缩和融资融券余额增速放缓的背景下，2015年2月券商业绩环比下降。安信证券统计显示，2月份20家上市券商实现净利润总额为50.70亿元，环比下降40.4%。

　　业内人士表示，2015年宏观经济仍面临一定下行压力，但在无风险资产收益率下行的趋势下，资金面有望持续改善。今年A股交投将保持活跃，两融等类信贷业务有望获得长足发展。同时，在国家鼓励直接融资、注册制推进、新三板改革等利好下，投行业务也有望延续高速增长的态势。

　　中银国际认为，未来随着杠杆率指标进一步放开，券商资产规模及业务规模都将以更快速度增长，2015年券商加大力度扩充资本金规模更为迫切。预计今年券商收入和利润增速有望分别达到48%、80%。