一季报远远超出预期 金龙机电三日涨逾29%

　　3月27日，温州上市公司金龙机电公布了一季报，业绩大大超出市场预期。2014年报告期内，公司实现营业总收入122657.60万元，较上年同期增长175.06%；实现利润总额11111.02万元，较上年同期增长575.43%；实现归属于上市公司股东的净利润11656.46万元，较上年同期增长450.84%，当日公司股价收获涨停。周一股价再接再厉涨7.02%，周二早盘低位震荡之后，10点半一过，再次封住涨停。金龙机电三日三长阳，涨幅高达29.47%，51.81元的价格成为温州系上市公司中第二高价股。周二数据显示，当前DDE大单净买1257.71万，DDE散户数量增加118.52%，机构动向显示增加5.54%，主动买入比0.58%，主动卖出比0.31%，5日大单净卖8120.87万，5日内飘红2次，5日DDE散户数量增加114.03%。

　　公司一季报业绩大超市场预期，全年继续开启高增长模式：公司预告一季度利润1亿-1.2亿，较2014年第四季度苹果出货最旺季环比继续增长；一季度包含春节放假，并且不是节假日苹果出货旺季，而公司的业绩依旧环比增长。马达行业从传统马达到线性马达是第一阶段，从线性马达到触觉反馈马达是第二阶段的开始；随着Macbook和Watch采用触觉反馈功能，触觉反馈马达的需求才刚刚开始，符合人机交互的创新趋势，金龙充分受益。公司在触觉反馈马达已经具有相当积累，将在新产品中有先发优势。

　　短期看马达高成长，长期看公司与镀膜合作，公司盖板业务核心竞争力增强。公司盖板业务2014年一直致力于开发大客户，与国际国内客户都有验厂和合作洽谈。在原有的韩国国际客户订单未兑现之后，公司一直考虑寻找新的客户填充产能实现天津厂扭亏为盈。公司的初期产能规划是300万片每月，全年3600万片，因此需要大客户才能实现产能利用率的提升。公司加工良率90%以上，自动化率高，与竞争者蓝思和伯恩相比，公司在镀膜等后续光学加工方面略有不足。此次与利达光电合作，在类蓝宝石超硬无反光薄膜面板方面实现盖板业务核心竞争力跨越级的提高，对公司今后切入国际和国内大客户都提供了最佳说服力。双方二期加大投入将会在2015年9月份前投产，正好赶上消费电子出货旺季。

　　安信证券认为，公司一季度业绩超预期，继续坚定看好公司今年技术创新、产能提升、多产品多客户布局。高端客户备货火热持续，公司进入下一代产品供应商机会将带来超预期表现。上调2015年净利润预测，2015-2016年净利润分别是5.5亿元和7.8亿元，对应EPS为1.63元和2.30元，买入-A评级，予以2015年35倍估值，中期目标价57.05元。

　　西南证券表示，公司业绩拐点到来，后期，随着公司线性马达切入A客户其他产品，以及在国内中高端智能手机的应用，超硬减反镀膜项目的启动，公司未来成长空间大。预计公司2015-2016年EPS分别为1.12元和1.57元，对应PE分别为24X和17X。鉴于公司业务持续向好，以及员工持股计划带来的激励效应，给予公司“买入”评级。