逆回购中标利率再下调 引发宽松猜测

　　逆回购中标利率再下降 引发更多宽松预期

　　清明节假期回来之后,人民银行继续引导市场利率下行。央行昨天开展了200亿元逆回购操作,中标利率为3.45%,较上一次同期限逆回购中标利率下调10个基点,这已经是3月份以来逆回购中标利率第四次下调。

　　在央行的引导之下,昨天货币市场利率出现明显下行。上海银行间同业拆借利率全面下降,其中隔夜利率下降了12.1个基点至2.766%,7天品种下降18.7个基点至3.319%。央行从3月下旬开始重启公开操作净投放格局,4月初资金面较为松弛,但接下来财政存款上缴、IPO常态化和债务大量到期将带来流动性压力。

　　招商证券研究发展中心宏观研究主管谢亚轩认为,央行连续下调逆回购中标利率的幅度虽然较小,但其态度以及对利率趋势的指导意义均较为明显,表明央行并不希望本轮利率过高。他指出,在央行政策信号的作用下,近期银行间流动性明显改善,期间回购利率亦出现下降,未来新股IPO等因素可能会对短期资金面带来冲击,预计央行仍然有可能进一步下调并引导利率下行,但下行的空间可能不大。

　　安徽省近日获准发行320亿新债券,成为首个利用1万亿元债务置换计划为到期政府债务再融资的省份。随着债务置换计划逐渐实施,一些观点认为央行可能需要加大公开市场投放力度,而4月份货币政策进一步放宽的概率也在上升。

　　对此谢亚轩分析称,二季度的货币政策主要取决于宏观经济的状况和通胀的走势,预计二季度前期的稳增长措施可能会改善总需求,经济有望出现企稳现象,通胀可能会出现短暂上行。由此判断虽然不能排除央行再降息一次的可能性,但进一步下调政策利率的空间是有限的,预计二季度我国的国际资本流动形势可能出现改善,不过央行的外汇占款仍将保持低速增长的趋势,因此下调法定存款准备金率以弥补金融货币缺口的可能性更大。

　　大众点评完成第六轮融资 三星一季度盈利改善

　　烧钱是生活服务互联网公司的强项,赚钱却还不是。用户规模迅速扩张的大众点评最近完成了第六轮融资,但仍然找不到一个将用户变成利润的有效模式。

　　据《华尔街日报》报道,大众点评最新一轮融资规模8.5亿美元,公司整体估值达到40.5亿美元,投资者包括腾讯、新加坡主权财富基金淡马锡、万达集团、复星集团和小米,其中腾讯去年已经向大众点评投资了4亿美元,获得20%的股份。

　　目前团购是大众点评最大的业务,去年它的团购交易量一年内增长超过两倍,合作的商户增加接近4倍,每个月的团购交易额超过20亿元,但就目前而言,拥有如此大规模用户和商户资源的团购业务,对大众点评的盈利却没有什么帮助。

　　大家可能都有感受,去餐厅吃饭时如果用的是团购,那餐厅、尤其是小餐厅的服务态度总有点不尽人意。团购需要餐厅作出很大幅度的让利,大众点评的CEO张涛自己都承认,长期看这不是一个稳定的商业模式。所以在烧钱积累用户资源之后,未来大众点评,以及美团等其他同类企业如果想赚钱,一定要找到新的业务重心。

　　去年盈利令人大失所望的三星电子,今年第一季度似乎打了一场翻身仗。三星昨天宣布,今年第一季度公司实现利润5.9万亿韩元,同比下降了31%,但比起去年第三季度的4.1万亿韩元,已经有了很大的改善,这个数据也超出了市场的预期。

　　去年三星手机在全球市场的份额明显下滑,有些分析师认为,一季度三星业绩提升主要得益于智能手机业务的改善。三星新发布的Galaxy s6采用了自家生产的处理器,这对三星去年巨亏5亿美元的芯片业务应该也起到了一定的提振作用。

　　尽管利润较去年第四季度有所增长,一季度三星销售额是47万亿韩元,无论是同比还是环比都继续下滑。现在智能手机市场面临前所未有的激烈竞争,三星要想夺回去年失去的市场份额可能没那么容易,短期内也难以再见到去年上半年的那样的盈利水平。

　　地方专项债券管理办法出炉 希腊向德主张2787亿欧元赔款

　　地方政府发行专项债券管理办法昨天出炉了。根据财政部发布的暂行管理办法,专项债券采用记账式固定利率附息形式,期限为1年、2年、3年、5年、7年和10年,其中7年和10年期专项债券发行规模不能超过全年规模的50%。

　　在上周糟糕的就业数据出炉之后,美联储对加息的口风又变了。美联储一名官员昨天表示,美联储对加息一事应该“极有耐心”,2016年下半年前不应该加息。

　　虽然已经濒临违约,但希腊政府仍然不消停。据外电报道,刚刚成立两周的希腊战争赔款委员会日前计算出,在第二次世界大战中德国欠希腊2787亿欧元。对希腊的索赔要求德国很快作出了回应,德国财政部长明确表示拒绝接受这2787亿欧元的赔偿要求。