国泰君安非银金融行业周报数据库

　　本周观点:

　　1.【非银一周观点:券商4月业绩环比靓丽,优选国企改革/互联网金融两主线】①本周沪深300指数上涨2.32%,券商指数上涨1.56%,相对收益为-0.76%。本周日均交易额1.7万亿元,两融达规模1.8万亿元。基于4月主要业绩驱动因素,估计券商4月环比约有40%增长,预计全年行业业绩将再次翻番。②我们本周发布了《“新经济”引擎,“新平衡”洼地》策略更新报告,并组织上市公司交流会(包括证券/保险/信托板块7家上市公司)。考虑到短期内监管层潜在调控的可能性,现阶段投资者更应关注板块有主题机会的公司。我们现阶段看好国企改革与互联网金融两大主线。国企改革方面,我们认为部分省市国资委有意向加快国资证券化,推进区域金控平台建设,预计国元证券/陕国投等有望受益;互联网金融方面,5月行业有希望颁布互联网金融行动纲要,本次券商创新大会也将互联网证券为主要议题。预计积极寻找入口,践行O2O战略的锦龙股份/国金证券最为受益。结合策略观点,中期存在降息可能性,非银板块将作为资金估值洼地进一步聚拢人气。

　　2.下周推荐:券商股:招商证券/华泰证券/光大证券/锦龙股份,保险股:中国人寿/中国平安,综合金融股:中航资本/辽宁成大(大股东市值管理动机凸显提升持有金融股权价值)。

　　3.风险提示:佣金率下滑;交易量萎缩。