国产超级计算机全面启动 4股爆发在即

　　天河二号"五连冠" 国产超级计算机一触即发

　　7月13日央视新闻联播报道，在德国法兰克福召开的“2015国际超级计算大会”上，我国国防科技大学研制的天河二号超级计算机系统，再次位居第45届世界超级计算机500强排行榜榜首，这是天河二号问世以来，连续第5次夺冠。

　　另外，值得关注的是，根据新华社消息，曙光公司总裁历军表示，继千万亿次超级计算机曙光“星云”之后，“十亿亿次”超级计算机曙光7000已开始研发。

　　据了解，曙光7000从处理器、高速通信网络、大规模存储系统、系统软件到应用软件全面采用自主技术，安全可控。

　　业内人士表示，随着各国在超级计算机领域竞争的升级，尤其是我国相关产业国产化以及智能制造、“互联网+”等国家战略的推进，也势必给相关公司带来机会。

　　中科曙光智慧城市项目;云计算周边配套产品项目;中科院先进计算创新产业联盟相关项目;产业链上下游潜在的行业并购及投资机会;前沿科技领域的风险投资机会。公司以硬件起家,成立基金发力云计算和大数据应用,既是产业链条的延伸,也是围绕自身打造生态圈,拓展技术应用范围的途径。

　　业绩上涨受益于软硬件国产化进程:随着国家对网络安全和自主可控重视程度的提高,公司主营业务较去年同期有较大增长,高端计算机目前国内仅有国防科技大学和中科曙光能够制造,在一定程度上造成了技术的罕有性,而且高端性能服务器不同于低端的X86服务器,目前尚处于蓝海领域,国外的高性能竞争对手例如IBM等公司由于国产化的进程基本不可能再入围中国的招标,我们认为,具有资本市场和技术实力双重优势的中科曙光理应获得溢价。

　　芯片国产化,龙芯系列初显威力:在整个计算机的产业链中,我们看到微软和INTEL占据了主导性的优势,这也是为什么它们是最具有价值的两类公司,普通PC和低端服务器的价值沦为产业链下游,仅有供应链成本控制的价值,INTEL一家公司获得了70%的利润。我们看到,公司推出的自主可控的高性能芯片龙芯家族包含龙芯桌面计算机、龙芯机架式服务器、龙芯存储服务器、龙芯刀片服务器、龙芯防火墙、龙芯负载均衡、龙芯堡垒主机等自主可控的硬件平台,并且公司新推出基于龙芯3B-2000处理器的服务器产品。根据我们的深度报告《IT安全是和平时期国家安全的制高点》中所指出的,龙芯3B-1500已经达到可以商用的级别,其SPEC性能目前相当于INTEL二代i5系列的性能,此次推出的3B2000相对于上一代的产品,功耗和主频相当,但是性能获得了成倍的提升,这对于商业服务器来说是一次质的飞跃。另外,不同于桌面电脑,服务器一般采用linux操作系统,我们可以说,在国产化进程中,龙芯的应用不存在系统上的瓶颈,在芯片国产化的进程下,芯片业务爆发指日可待。

　　高端计算机及信息系统领域的佼佼者:公司始终专注于高性能计算机、通用服务器及存储产品的研究、开发与生产制造,并围绕高端计算机提供软件开发、系统集成与技术服务。2009-2014年公司连续6年蝉联中国高性能计算机TOP100排行榜市场份额第一。公司具有非常高的竞争门槛,全球超级计算机提供商寥寥无几。2014年作为核心业务的高性能计算机收入占比为33%,毛利占比41%。

　　倚中科院之势,成就“第二个联想”:在“棱镜门”余波未消的今天,国家对于信息安全的重视程度越来越高,政府自主信息化建设为高端计算机国产化提供了广阔的空间。中科院做为我国IT产业支柱机构,其IT资产非常丰富,既有计算所的CPU“龙芯”,又有软件所的国产核心操系统软件,所以中科院的IT资产丰富且具强大竞争力。中科院院长多次提出要把曙光培养成第二个联想。目前,中科院已经让曙光联合中科院其他科研院所成立产业创新联盟,共同探索新方向和产业化。

　　投资建议

　　维持“买入”评级,维持目标价220元,维持盈利预测15-16年EPS为0.17元和0.37元。 国金证券

　　天通股份" href="http://stockdata.stock.hexun.com/600120.shtml" target=_blank>浙江东方天力创新产业投资合伙企业;该产业基金规模预计为15.02 亿元,其中公司拟出资2 亿元。

　　磁性材料:抢占高端市场。公司是磁性材料行业龙头企业,具有较高的品牌影响力和市场份额。但当前磁性材料行业已处于成熟期,竞争激烈,未来公司将针对智能手机、可穿戴设备等产品,抢占高利润市场。同时,公司已开展汽车电子、近距离无线通讯技术及无线充电用的产品的研发和生产,预计将成为今后几年磁性材料业务较大的增长点。

　　蓝宝石:未来业绩新增长点。蓝宝石行业目前还处于起步阶段,未来蓝宝石将逐步普及应用于新的移动终端、可穿戴设备上,需求将逐步爆发。据全球领先的蓝宝石行业研究机构YOLE 预测,2019 年蓝宝石行业的销售收入将达到81.85 亿美元。公司当前蓝宝石业务正处于建设期,产能未完全释放。公司此次增发完成的募投项目将大幅提高公司蓝宝石材料供应能力,提升蓝宝石业务在公司业务中占比,增厚公司业绩。

　　高端装备制造:利润中坚,迎来市场机遇。未来5 年是我国传统装备工业转型升级的攻坚时期,同时更是新兴产业装备市场空间的爆发期,将为公司带来巨大的市场机会。在蓝宝石业绩尚未完全释放之前,高端装备制造将成为公司利润贡献的中坚力量。天通吉成本次智能制造技改投资将提高产品生产装备的智能化水平以及产品质量。

　　2 家参股子公司拟IPO,即将兑现股权投资收益。参股公司博创科技与宏电技术已向证监会提交招股说明书,正等待审核。二者上市将为公司的投资收益与业绩将带来积极影响。

　　首次给予“买入”评级。根据公司蓝宝石募投项目的进度以及增发事项摊薄每股基本收益的影响,我们预计公司2015-2017 年EPS 分别为0.10 元、0.14元和0.19 元。公司业务横跨磁性材料、高端装备制造、蓝宝石三大块,尚不具有业务相似的可比公司,考虑到加上蓝宝石材料业务的所带来的估值溢价以及博创科技与宏电技术首发上市给公司带来的市值提升,给予高于同比行业估值,目标价35.00 元,对应公司2015 年350 倍PE。海通证券

　　飞利信:业务发展态势良好，未来持续爆发可期

　　我们判断最终业绩将大概率处于预告区间上限

　　从公司过去业绩预告与实际情况的对比中可以看出，公司业绩预告都偏保守，因此，从公司历来风格以及上半年项目中标情况来看，我们预计公司业绩大概率会接近预告区间的上限，继续保持业绩增速的环比提升的趋势。从公司各业务领域来看，我们判断智慧医疗、建筑智能化、智慧交通以及安防集成等新业务都实现了较高的业务增长，而智能会议、IT产品销售等业务的增长则较为稳定。从上半年公司费用情况来看，由于公司加大了营销网络布局与业务拓展，因此销售费用增长明显，从而带动了整体费用率上升2.2个百分点至23.0％，我们预计随着公司下半年进入收入确认高峰，公司整体费用率应逐步下降。

　　业务储备与布局丰富，逐步进入业绩爆发期

　　我们认为公司在众多的业务领域有着日益成熟的布局与储备，相关业务有着很强的放量潜力。例如公司今年开始开拓的智慧医疗领域，截止目前，已经收获了广德中医院智能化建设、楚雄市人民医院智能化建设、昆明市卫生监督综合管理系统等多个项目，充分证明了公司较强的项目落地能力。另外，在智慧城市、智能家居、军队信息化等领域，公司也有着积极的进展。我们认为公司多方面的布局与储备为下一步的发展提供了坚实的基础，而较强的项目落地能力以及日益提高的产品自主化能力，将为公司各项业务的收入增长以及利润爆发提供较好的保证。

　　维持买入评级，目标价40.20元

　　我们调整公司2013-2015年EPS至0.61元、1.01元和1.49元，我们认为未来随着智慧城市整体行业的发展，公司业务进展有望不断超预期，维持买入评级，目标价40.20元。 光大证券

　　绿盟科技" href="http://stockdata.stock.hexun.com/002439.shtml" target=_blank>启明星辰并购网御星云为行业整合期的到来拉开了大幕。

　　绿盟一直以攻防为核心布局相关产品。未来，与攻防相关的技术研发还是以依靠自身为主，攻防之外的业务，如若能够与公司现有销售渠道能够很好融合的，会考虑外延式发展。