精确调控扩投资 积极作为稳增长

　　今年以来，经济下行压力严重。特别是自下半年以来，工业企业数据表现不佳，制造业持续低迷，大宗商商品，原油，黄金价格持续降低，消费支持经济增长力度乏力，出口毫无起色。多轮双降等货币宽松政策后，也未对经济产生巨大的提振作用。而面对人民币不断贬值的压力，外汇储备在近几个月也在不断缩水。因此，以投资拉动经济，稳增长成为下半年特别是接下来几个月的最主要的议题，发改委联合开行，农发行等专门机构与9月14日组织召开电视电话会议，以“精确调控扩投资，积极作为稳增长”为议题进行相关研究。

　　为应对经济增长下行压力的问题，发改委出台着重在5个经济环节进行相应的部署工作。从其中的内容上来看，与我们之前对于促投资稳增长做出的判断是一致的。专项基金的设立，特别是应用到地方项目的基金，不仅助力地方创收，同时为解决地方债务问题提供了新途径新思路。而重点领域的项目建设，特别是基建领域的项目建设，尤其是新兴产业基建项目，符合现阶段经济要求，同时也贴合“十三五”规划的筹划意图。中央财政支持与银企社合作对接，对于强化资金保证，提升项目的安全程度与质量均起到积极作用。与此同时不断发挥企业债支持实体经济作用，不仅保证实体产业的快速发展，同时对于活跃债市，进而活跃股市等一系列金融部门。多项环节的支持工作，总体指向的方向以投资基建市场为主要出发点，并运行相关政策以保障经济实现平稳增长。而除了各经济环节提供支持，发改委在政策层面上也同样进行了改革：多项政策显示出政府支持促投资稳增长的决心以及为兜底经济平稳发展的战略意图。特别是调整固定资产项目金制度，进行合理的投资结构的调控，对于产能过剩行业设置高资本金以促进产业结构主被动相结合的转型。更重要的是，统筹推进简政放权制度：7,8月份发布的一系列报告，大大减少审批的流程，节约了经济成本，同时加快建设在线审批监管平台以实现“纵线贯通”。配合“互联网+”的新企业模式，落实各项政策措施，用以产生政策合力，从整个政策层面，为促投资建设提供相应的支持。

　　在此次促投资，稳增长战略中发改委特别在三个问题上加以强调。一是专项建设资金的应用，如何把控好投贷结合的度，是难度最大，最为精确的一件事情，投贷比的是否合适，可以对经济产生助力，而不会为经济带来负担是值得关注的问题。二是公共事业和基础设施建设价格改革问题，特别涉及到基建问题，使我们最值得关注的一个问题，这也是推动政府与社会资本相结合的一种考量。三点就是简政放权，特别是在经济变化更为迅速的今天，政策更新的速度，以及市场对于政策变化的嗅觉也不断在精进的同时。我们应当如何进一步的实现各环节的精简，不仅节省时间，同时节约成本。这三条可以说是影响下一步经济走向的关键因素。对于稳增长战略，我们对全年并不悲观。年初至今发改委审批项目万亿，预计国开行下半年继续投放超万亿的贷款，长债配合银行贷款，有望撬动4倍资金。预计重点投入领域：地下管廊、水利环保、铁路轨交、旧城改造、现代物流、以及确实能够短期见效的新兴产业。

　　其他重点关注：(1)隔夜全球动态： 美国议息在即全球市场情绪谨慎原油年内大跌供应过剩担忧仍在