共享医疗遍地开花 医生资产证券化迎来春天

　　    中证网讯(记者 黎宇文)近期，随着国家医疗政策的进一步松绑，共享医疗平台如雨后春笋一般纷纷问世。先是腾讯旗下企鹅医生线下诊所正式运营，紧接着杭州特批“医疗商场模式”，而广州一家可同时容纳2000名医生入驻执业的共享医生平台“大医汇”也宣布将于12月开始试营业。去年以来，益佰制药、通策医疗、恒康医疗、红日药业等上市公司也纷纷宣布构建医生集团，而在此之前，已有包括张强医生集团、宋冬雷脑科医生集团等试水运营。

　　对此，兴业证券研究报告认为，医生资源自由配置实现价值回归，可弥补医疗改革降低药品收入占比后医生收入降低的缺口。医生集团具备政策利好和行业空间大的优点, 是未来丰富商业化医疗模式的雏形，各种经营形式都存在盈利并成长为行业龙头的可能性。

　　政策激活万亿市场

　　今年以来，医师多点执业多次获得国家政策力挺。今年2月发布的《关于修改〈医疗机构管理条例实施细则〉的决定》删除了“在职、因病退职或者停薪留职的医务人员不得申请设置医疗机构”这一禁止性规定；今年4月实施的《医师执业注册管理办法》为医师“一地注册，全省有效”提供了法律依据，且明确医师出来多点执业“不需经过原单位审核同意”。

　　广州大医汇医师多点执业共享平台创始人詹智勇接受中国证券报记者采访表示，政策的支持将进一步释放医生的价值，让医生从固定执业走向多点执业，最后可实现自由执业。“医学百事通”科普平台在线调查显示，当前约有90%以上的医师有多点执业的意向需求，但大多数医师对多点执业的具体操作与执业地点仍不够清晰。

　　同时，据不完全统计，目前全国已经有300多家成规模的医生集团。医师可以直接注册到医生集团，正式按诊断、治疗服务向病人收费，再向合作医疗机构支付平台使用费，这意味着医生集团已经成为可独立开展业务的新业态。

　　詹智勇认为，未来十年，共享医疗市场有望达到1万亿的市场规模。他分析，“未来10年，整个健康医疗产业能达到20万亿的规模，如果共享医疗在其中占比5%，能达到万亿的规模；此外，按门诊、住院、第三方检验和第三方影像这几个领域来统计，共享医疗在其中每个领域占比5%左右，10年也有望达到万亿的规模。”

　　詹智勇预测，2018年共享医疗有望迎来一个爆发式的增长期，增长的引爆点主要在两个方面，第一是共享医生平台的迅速扩张，第二是共享影像开始发力。此外，杭州全程医疗模式如果试点成功，也可能迅速复制。而到2019年又会出现一个新的增长点，就是以大医汇为代表的“互联网+共享医疗”模式。”

　　医生集团引领模式创新

　　以爱尔眼科和通策医疗为代表的专科连锁医疗机构探索了国内最早的共享医生模式。随着政策对医生执业的进一步放开，新的共享医疗模式也层出不穷， 出现了以张强医生集团为代表的PHP(医院合作)模式，以大医汇为代表的共享医生模式，以杭州全程国际健康医疗中心为代表的“医疗商潮模式等。

　　以张强医生集团为代表的PHP模式，是国外盛行的医生集团模式。他的特点在于多点执业的医生能过医生集团与医院建立合作关系，进行医疗服务并收取分成的费用。这一模式的优势在于可以快速聚拢医生资源，迅速复制成长，而他的缺陷则体现在盈利模式较为单一，在国内目前的医疗结构和现状下流程和质量都不可控。一旦发生医疗纠纷，还面临责任的归属问题。

　　与张强医生集团相比，广州大医汇医师多点执业共享平台的运营模式则完全不同，采取的是自建医院，为医生多点执业提供硬件和软件的全程服务。该模式的优势在于，可以为患者彻底优化就医流程，解决看病难的问题，同时也为医生自由执业和创业提供了从硬件到软件的全程服务。同时，该模式的盈利模式也更为丰富，可以分享医生的诊金、治疗、手术等服务费用，硬件设备还可以再次共享。该模式的缺点在于重资产运营，投资较大，复制的难度也较大，而一旦成功也意味着建立了较高的行业壁垒。

　　据了解，大医汇作为广州市越秀区的医改试点示范工程，引入了45位医学专家作为合伙人入股，平台选址于广交会九号馆旧址，项目医疗用房近2万平方米，共设置11大类临床专业科室、23个临床科室、1个体检中心、146间诊室、5间日间手术室，一期总投资2亿元，可接受2000名资深医师入驻执业。

　　杭州全程模式近期也受到了较大的关注，不同于PHP模式和大医汇模式在现行的体制内就可以运作，杭州模式是一个试点，由新解百集团、迪安诊断和百大集团联合打造，是对现有医疗体制的突破。杭州全程模式定位于医疗商场，杭州全程国际健康医疗中心可为入驻全程国际Medical mall建筑物的其他医疗机构提供检验、病理、超声、医学影像等医技科室及药房、手术室等共享服务。

　　通俗来看，PHP模式和大医汇模式都是为医生提供共享平台，杭州全程则是为医疗机构提供共享平台。不过，詹智勇指出，无论是什么模式来切入共享医疗，共享医疗的核心始终是医生，充分发挥医生的价值，解决患者看病就医的难题，是催生共享医疗的根本。

　　医生资产证券化空间巨大

　　随着共享医疗机构的不断涌现，各路资本也开始纷纷涉猎。中信证券认为，布局医生资产证券化将是未来10年医疗服务领域最大机遇，而医生集团将在这一大趋势中得到更大程度上的发展。

　　近期，川派医生集团宣布获得了深圳赛马资本独家注资的Pre-A轮融资，此轮后估值2亿元；凯尔锐宣布获达泰资本A轮800万美元融资,打造国内首家肾内科医生集团；国内首家肿瘤微创介入医生集团—华医英诺医生集团宣布获重山资本天使轮投资；广州大医汇共享医疗平台也将于近期启动A轮融资。上市公司方面，去年以来，益佰制药、通策医疗、恒康医疗、红日药业等上市公司也纷纷宣布构建医生集团。

　　在这场即将到来的共享医疗盛宴中，必然会诞生一批龙头企业。对此，詹智勇认为，谁能真正解决现有医疗体制的痛点，谁就能在这场竞技中胜出。一方面，要能充分发挥医生的主观能动性和价值；另一方面，要能解决患者看病难看病贵的问题。

　　在这两个方面，詹智勇作为发起人创立的大医汇共享执业平台，将赋予在平台执业的医生最大的自主权，为医生提供创业平台，医生可以自已决定诊金定价。另一方面，通过对接互联网医疗，为患者找到合适的医生和治疗方案，让患者能在最高效的时间里得到有效的医治。同时，平台从医生入驻开始就进行流程的管控，包括需要符合较高资质的医生才能入驻平台执业，对医生就医行为有全程的数据把控，防止过度医疗等不合理行为的发生。

　　目前，大医汇平台已签约500多名核心医生，将于12月1日试营业。除了目前45名专家合伙人，未来公司还将为平台的优秀医生提供期权激励。公司预计，2018年可实现营业收入3亿元，并将以每年50%的增长高速发展。