IPO在即，搜狗如何向华尔街证明上市竞争力？

　　2010年获得阿里注资，分拆独立运营。

　　2011年流量超过Google中国，并且首次实现季度盈利。

　　2013年获得腾讯注资，不仅将腾讯旗下搜索业务收入囊中，还获得腾讯多个一级入口。

　　这家公司的每波动作，总会带来业内的热议。“什么时候上市？”是其中被提及最多的问题——而现在，这只上市的靴子终于落地：

　　10月13日，搜狗向美国证券交易委员会提交招股说明书(FORM F-1)，计划通过首次公开招股募集最高6亿美元资金。

　　下一个疑问随之而来：搜狗靠什么向华尔街证明他的上市竞争力？

　　结合搜狗招股书及Q3财报，我们试着解答了这个疑问。

　　业绩增长稳健 打开未来发展空间

　　搜狐10月27日发布Q3财报，其中显示了搜狗在提交招股书后的第一份业绩数据：“搜狗第三季度收入达2.57亿美元，较上年同期增长55%，较上季度增长22%，持续高于行业增速”。搜狗的营收增长能力向来坚挺。据招股书显示，“2014年至2016年，搜狗总营收依次为3.86382亿美元、5.91803亿美元、6.60408亿美元，2016年上半年总营收约为3.22877亿美元，2017年上半年约为3.73227亿美元”。

　　营收逐年增长的背后，搜索贡献的助推力不容忽视：搜狗搜索流量增长推动移动端市场份额持续扩大。移动端流量比一年前增长38%，带动整体搜索流量增长24%。2014年至2016年，搜狗搜索及搜索相关营收复合年增长率达到29.2%，而同期中国搜索市场的复合年增长率只有21.7%。

　　这一方面得益于搜狗庞大的用户群。搜狗招股书援引艾瑞数据，“2017年6月，按移动查询量计算搜狗已经是中国第二大搜索引擎(份额16.9%)，按MAU(月活跃用户)计已经是中国第四大互联网公司(4.83亿)。2017年6月，搜狗输入法有移动DAU(日活跃用户)2.83亿，PC DAU 8800万”。

　　另一方面，中国的搜索市场本身就极具发展潜力：不仅有庞大且极具增长潜力的用户群，还有从线下向线上转移的广告预算。根据艾瑞数据，2016年中国来自每搜索用户的营收为人民币127.1元(约合19.1美元)，而美国为152.8美元(IDC数据)，国内搜索市场的成长空间显然还很宽绰，而搜狗搜索作为中国搜索市场第二位的玩家，自然不会错失其中的机会。

　　在已被证明的业绩增长能力之外，搜狗在招股书中重点提及的AI(人工智能)技术也将帮助其进一步优化用户体验，带来用户量的提升，从而拉动营收。招股书中这样描述AI技术对用户体验的优化作用：“Q&A技术允许我们针对用户的提问提供直接的答案。其他人工智能技术，如语音识别等，还能为用户提供更自然的搜索体验”。

　　90次提到AI，人工智能版图探索利润增长点

　　庞大的用户群除了拉动搜狗业绩增长外，也贡献了大量数据。众所周知，数据是人工智能技术发展的重要一环，大数据积累上的优势，为搜狗的人工智能技术发展打下坚实基矗以搜狗的语言识别技术为例，招股书中提到“2017年二季度，搜狗移动输入法每天处理的中文汉字超过800亿个，语音输入单日请求量就已突破2亿次”。

　　如今人工智能成为席卷全球的浪潮，是因为技术真的进入到应用领域，不再是虚无缥缈的实验室科技，而在应用场景中，企业可以探索技术商业化落地的道路。而搜狗推出的智能副驾、搜狗听写、搜狗翻译等产品，在覆盖用户生活中的各个场景同时，也为搜狗探索着下一个利润增长点。

　　除此之外，搜狗也将未来业务发展、运营能力提升的重心，放在了人工智能上。其招股书中AI被提及90次，战略规划的五分之三都是在说大数据和人工智能，包括：“开发下一代人机接口，开启大数据价值，以及继续追求人工智能创新”，除了向华尔街表明自身具有核心明确的战略规划，也打开了业绩增长新的想象空间。

　　深化与股东的战略合作，构建三赢局面

　　在搜狗招股书的战略部分，除了人工智能，“寻找适当的战略投资和联盟”同样被重点提及。在13余年的发展中，搜狗获得的各项战略投资及合作已经为其发展带来巨大的推力——文章开头提到的腾讯，就是其中之首。

　　腾讯移动QQ浏览器和qq.com 的默认搜索引擎都是搜狗搜索，这为搜狗带来了大量流量；而腾讯微信公众号独家内容的接入，则为搜狗搜索注入了差异化内容。反过来，腾讯也能借搜狗的产品与技术团队，完善自身在搜索以及人工智能方面的战略布局。

　　除了腾讯之外，搜狗的母公司，也是其另一大股东搜狐同样不容忽视。招股书中显示，“搜狐在中国巨大的品牌号召力，以及他们在中国市场上丰富的经验，为我们带来和许多好处”。对于搜狐来说，搜狗凭借其独家流量资源、不断创新高的收入增长以及代表未来的人工智能故事，也完全可以帮助其在资本市场上取得更好的表现。

　　搜狗与两大股东(搜狐、腾讯)的合作，已经成功构建了三赢局面。在搜狗IPO的过程中，这个三赢局面也将得到最有力的注脚：搜狗招股书提交当日，搜狐股价就大涨13%；而作为搜狗最大的股东，腾讯能够获得可观的财务回报。

　　尝尽甜头的三方，也将探索各种机会，把这个三赢局面还将继续下去。比如搜狗Q3财报中就提到“我们与腾讯在产品合作方面取得新的进展。腾讯开始在微信中测试接入搜狗搜索，微信用户可以在微信APP内直接通过搜狗通用搜索获取微信外部的全网信息”。

　　这样看来，搜狗上市后的表现已无需过多忧虑，一份招股书已经向华尔街证明了其在市场中的竞争力。