金冠电气累计中标5.02亿 南京能瑞助力打造民营充电龙头

　　近期，国家电网发布2017年第三批充电桩招标推荐的中标候选人公示。此次招标共包含16个包，1,993个直流桩和1,140个交流桩，合计178MW，预计总招标额约1.95亿元。其中南京能瑞股份公司(下文简称“南京能瑞”)中标占比6%，根据国网历年招标信息统计，2015年以来南京能瑞累计中标排名前十，民企中排名前列。

　　南京能瑞是金冠电气全资子公司。据悉，2017年金冠电气累计中标5.02亿元，其中主业、南京能瑞、浙江开盛中标金额分别为2.82亿元、2.13亿元、0.07亿元。据了解，2017 年上半年金冠电气获得长春一号/二号轨道交通线路高压、低压设备订单超过1亿元，订单额同比大幅增长。

　　轨道交通建设支撑主业稳步发展

　　金冠电气专业从事智能电气成套开关设备及配套元器件研发生产，多款智能C-GIS环网开关设备、智能低压开关设备产品获得国际一线电气设备巨头施耐德、西门子联合授权生产，多应用于自动化程度较高的复杂场所，如城市轨道交通系统。目前，金冠电气已经开始由电网领域向交通领域转向。

　　近年，国内城市轨道交通进入了高速建设阶段，根据公开资料显示，东北地区整体轨道交通建设投资规模超过3500亿元。从2015年至今，包头、大连、哈尔滨、呼和浩特、沈阳和长春等城市已陆续有近20条线路开工。根据规划2019年会有共计14条左右线路陆续开工。

　　华创证券分析师胡毅表示，“随着东北、内蒙古等地区轨道交通建设的推进，这些线路将新增轨交车站共计543座，将大幅带动配电设备需求。这些线路将新增轨交车站共计543座，金冠电气在轨交领域的业务将形成除国家电网后的第二支撑点。”

　　7月金冠电气发布中标公告，公司中标长春市地铁2号线一期、西沿线工程AC35kV开关柜、交流35kV开关柜继电保护装置采购项目和长春市地铁2号线一期、西沿线工程AC0.4kV开关柜及环控电控柜采购项目。中标总金额1.02亿元。

　　车桩供需不平 充电桩业绩有望快速增长

　　截至2016年底，我国新能源汽车市场保有量超过100万辆，充电桩建设数量约15万个，1:7的车桩比例距发改委文件《电动汽车充电基础设施发展指南(2015-2020)》(以下简称“《指南》”)要求的2020年车桩比接近1:1的合理水平仍相差甚远。

　　《指南》明确到2020年，我国将新增集中式充换电站超过1.2万座；分散式充电桩超过480万个，以满足全国500万辆电动汽车的充电需求。

　　2016年，金冠电气购买南京能瑞100%的股权。2017年三季度南京能瑞并表。南京能瑞业务由三大板块组成：电动汽车充电设施、息采集系统与电能计量板、能效监测分析与电能质量治理。资料显示，2015年和2016年南京能瑞在国网招标项目，中标金额均超过6000万元，2016年位居民营企业中标份额第一名。与此同时，南京能瑞主要客户包括：国家电网、南方电网、中国铁塔、南京金龙客车、河北长安、北汽(镇江)汽车、山东泰安交运集团等。

　　华创证券研报表示，“金冠电气与南京能瑞产品、技术具有互补性，在充电站配电扩容、一二次融合方面协同性较强。南京能瑞充电桩产品已经进入我国充电桩主流领域，是民营企业中充电桩的一流厂商。未来充电桩市场肯定会爆发，金冠电气将会率先受益。”

　　与此同时，多家券商给予了公司“推荐”评级，预测金冠电气2017-2019年EPS分别为0.83、1.00和1.12元，对应PE为35、29和26倍，维持“买入”评级。