2014年银行拆借利率波动或将持续

　　摩根大通朱海斌：

　　摩根大通中国首席经济学家朱海斌1月2日发布观点称，中国2013年12月份官方制造业PMI回落至51.0，显示临近年末经济增速有所放缓。此轮经济复苏或将于今年第三季度见顶。

　　朱海斌预计2014年中国经济增速将在2013年7.6%的基础上进一步放缓至7.4%，预计2014年全年通胀率将在3.3%。

　　中国国家统计局同中国物流与采购联合会联合发布的2013年12月份中国制造业PMI较前月的51.4出现进一步回落，各主要分项指数均有不同程度下降，显示临近年末经济增速有所放缓。

　　从企业规模来看， 大型企业PMI指数去年12月份下降至52.0(11月份为52.4)；中型企业PMI下降至49.9(11月份为50.2)；小型企业PMI则延续了前4个月下降趋势，进一步回落至47.7(11月份为48.3)，跌至5月份以来的最低值。显示在经济运营整体放缓的大背景下，小型企业面临的经营环境似乎更加严峻。

　　展望未来，朱海斌预计2014年中国经济增速将进一步放缓至7.4%，预计投资增长将适度放缓，消费增长将保持相对稳定，出口增长将在全球经济复苏带动下温和回升。

　　今年CPI通胀可能逐步上行，但仍将处在温和可控的范围内。朱海斌预计2014年全年通胀率将在3.3%(较之2013年2.6%的预测值)。宏观政策方面，摩根大通预计政策利率和存款准备金率均不会出现调整，此外央行将继续“放缓信贷增速”，即信贷增长将放缓，但增速仍将高于名义GDP增速。

　　此外，朱海斌表示，监管机构将加大对影子银行及银行间市场投机性金融活动的监管。这意味着未来银行间拆借利率波动或将持续。一方面这将迫使金融机构加大风险管理；另一方面，最终借贷成本随银行间拆借利率水涨船高可能性、时间及程度也将成为笼罩实体经济的不确定因素。

　　朱海斌称，摩根大通坚信有关部门的改革决心，认为行政、金融和财政将成为2014年重点的改革领域。