金融租赁患上“银行病” 拼规模难以为继

　　2014年1月25日，长航凤凰发布公告，公司于2009年与工银租赁签订了两份《融资租赁合同》，融资租赁期限为10年，融资租赁船舶共计39艘。2013年11月19日，公司收到武汉海事法院判决称，公司需于判决生效之日起十日内向原告工银租赁返还“荣江15051”等共计14艘船舶和“荣江15002”等共计25艘船舶，并支付租金及逾期利息，赔偿原告损失，初步测算，本次船舶的收回将导致公司账面损失3.88亿元。同日，该公司控股子公司长江交通科技股份有限公司收到交银金融的律师函，交银租赁要求解除与长江交科签署的《融资租赁合同》，并支付所有到期租金、未到期租金、名义货价的总金额共计4.28亿元。

　　“几亿元的资金占有量对于工银租赁这样上千亿元体量的金融租赁公司来讲当然不是问题，但如果是小一些的金融租赁公司就很难讲了”，一位金融租赁内部人士告诉记者，“而且在风险控制方面，很多银行都有一套完整的体系，把风险控制在前端。即便是风险出现后，风险也有担保人，还可以回收合同标的物，所以这方面风险基本可控。但是值得注意的是，金融租赁行业的资金占用量非常大，资金来源大多是银行，项目资金多是银行短期贷款，因此一旦资金链出了问题，就会影响到银行和下游的行业。”

　　资产质量谨慎维护

　　对于一个资金量占用巨大的行业，又是一个跟银行有着千丝万缕联系的行业，风险控制显得尤为重要。金融租赁公司拥有和管理的都是长期资产，如飞机、船舶、设备等，短则三五年，长则十到十五年，这样的行业一旦出现问题，牵连的不只是自身，还有背后的商业银行和下游行业。“可以这样说，管得住风险才能走的更远。”

　　商务部流通业发展司副巡视员张蜀东在公开场合表示，融资租赁行业效益稳步提升。调查数据显示，241家融资租赁典型企业的资产负债率平均水平在25.7%左右，资产负债率适中，行业风险不大。

　　然而在船舶、工程机械、光伏等行业风险不断暴露的情况下，这些领域有融资客户的融资租赁公司的不良资产率也开始不断攀升。尤其是在江浙地区，很多商业银行的不良贷款都发源于当地，金融租赁行业情况只能更加严重。

　　目前，银行系的金融租赁公司不良资产率还是比较稳健。数据显示，工银租赁截至2013年9月末的不良资产率为0.88%，较去年上半年下降0.04个百分点。

　　“我们目前的不良资产率为零，因为成立时间不算太长，严格意义上的不良资产还没有，虽然有少量企业未能按时归还款项，但是问题都不大”，兴业租赁的相关负责人告诉记者。

　　据媒体报道，截至2013年一季度末，民生金融租赁的不良资产率控制在0.38%。

　　虽然从目前来看，银行系金融租赁公司资产质量比较乐观，但是随着商业银行的不良贷款率持续攀升，比银行更加冒进的金融租赁行业是否能平稳度过这道坎确实还有待观察。

　　扩张猛于虎

　　数据显示，截至2013年12月末，在银监会监管下的金融租赁公司达到23家，总资产达到10125亿元，年度净利润达到188亿元。与2008年规模不足300亿元相比，5年间金融租赁行业资产规模增长了逾30倍。

　　《金融租赁公司管理办法》规定，金融租赁公司的租赁资产规模不得超过其注册资本的12.5倍。同时，根据银监会的规定，金融租赁公司资本充足率需达到8%，核心资本充足率达到4%，流动性比例达到25%。该《管理办法》还规定，金融租赁公司不能吸收银行股东的存款，因此，目前国内的银行系金融租赁公司无法从资金端获得母银行的优惠。

　　但是，银监会去年年底修订的《金融租赁公司管理办法》(征求意见稿)中规定，允许其吸收非银行股东3个月(含)以上定期存款，增加其资金来源；“向商业银行转让应收租赁款”修改为“转让融资租赁资产”，转让对象不再局限于商业银行；允许其使用自有资金开展固定收益类证券投资业务，但比例不得超过资本净额的20%。

　　《征求意见稿》还允许符合条件的金融租赁公司发行金融债券、开办资产证券化。业内人士认为，这些措施对于有效解决金融租赁公司的融资难题会有一定作用。

　　但是这些显然难以满足其不断扩张规模的需要。

　　“由于金融租赁业务资本消耗过大，金融租赁公司开始普遍出现资本充足率下降的问题”，中国国际商会租赁委员会主席杨海田表示。相关数据显示，截至2012年年末，已有6家金融租赁公司资本充足率在10%左右及以下，其中，国银租赁最低，为8.22%，逼近监管部门规定的8%的资本充足率红线。

　　此外，在交银租赁注册资本由20亿元增加到40亿元后，根据其增资计划，2013年将再行增资20亿元，2014年再增资10亿元，增资完成后交银租赁的注册资本将达到70亿元。

　　2012年年初，民生金融租赁完成增资扩股，资本金增至51亿元。随后，招银租赁业也实现了20亿元增资。去年年初，兴业金融租赁也完成15亿元增资，增资后注册资本达到50亿元人民币，资金来自于控股股东兴业银行。

　　据悉，国银租赁、农银租赁均在酝酿增资计划。

　　此外，今年年初，交银租赁公告，于1月16日发行2014年金融债券(第一期)，期限3年，发行金额2亿元。交银租赁表示，本期债券募集资金将主要用于补充公司中长期负债缺口，缓解资产负债期限错配的问题，降低流动性风险。

　　另一家银行系金融租赁公司的相关负责人也表示，目前该公司业务处于成长期，资产规模对公司巩固和发挥行业领导的地位意义较大。不过，在现有政策和环境下，资产规模扩张将同步消耗资本金。

　　难逃同质化

　　“现在很多金融租赁公司业务基本一样，都是涉及船舶、航空、机械制造等领域，大多没有较为明确的方向”，业内人士指出。

　　托生于银行业的金融租赁行业，也不可避免的遗传了银行同质化的痼疾。

　　前银监会副主席蔡鄂生曾指出，近几年我国金融租赁行业实现高速发展，但是业务模式仍旧较为单一，多以融资租赁和回租业务为主；产品结构设计较为简单，与银行存在一定程度的同质化竞争。

　　“经过几年发展，虽然各租赁公司新颖、专业化的程度也正不断提高，不过与欧美租赁业发展强国相比，专业化、精细化管理程度还有一定差距，大多数租赁公司的产品同质化还是比较严重的”，中国工商银行副行长张红力表示。

　　“经营性租赁业务将是行业未来的一大发展方向”，业内人士认为，经营性租赁在带来更高风险的同时，也可以带来更高的收益，同时可以调整企业的资产负债结构。对企业而言，经营性租赁更能满足其轻负债和调整优化资产结构的需求。