银行行业：监管重组点燃混业预期

　　监管重组定调混业经营，一旦落地金融混业将接踵而至，利好银行估值提升

　　1、据报道银监会、证监会、保监会将合并成为新的统一的超级金融监督管理委员会，一旦落地将成为分业经营向混业经营具有里程碑意义的事件。利率市场化和金融脱媒背景下，重构金融监管体系，实现银行、证券、保险三大金融子行业跨业监管，形成有效协同，避免此前一再出现的监管套利的监管顽疾；使得跨业合作名正言顺、有助于协调和理顺金融创新的监管界限，客观来讲，混业经营将有助于银行向全能银行的转变，跨业合作和金融创新将有据可依，利好银行估值和业绩双提升。2、监管重构拉开混业经营时代大幕，子行业交叉扩张有望成为可能：对于银行来讲，获取券商牌照随着商业银行法的修订有望成为可能，这将有望实现目前银行单一的以贷款为主的间接融资向股权直接融资的拓展，缓解当前银行在利率市场化和金融脱媒影响下业绩持续放缓的局面，开拓出全新的业务方向。

　　百信银行的成立意味着主流银行+互联网巨头强强合作的新互联网金融模式诞生，互联网+金融的流量、渠道、经验、技术优势得到最大程度的释放

　　此前BAT 三家，腾讯设立微众银行、阿里设立网商银行，而百度迟迟没有推出自己的互联网银行。而此次中信和百度合作设立百信银行从一定程度上来说完善了百度的金融布局。而且百信银行的设立方式不同于前两者，这是一次互联网巨头+主流银行的有股权关系的合作，而非简单的流量导入，与此前微众与华夏、平安的合作以及网商与兴业的合作有着本质的区别。这或许是在观察到此前单一互联网背景的网络银行在开展业时举步维艰状况后又一次创新的探索。我们看好股权绑定所带来的双方各自在互联网和金融领域的流量、 渠道、经验技术优势的强力融合。由银行主导渠道、经验技术优势的强力融合。由银行主导互联网银行通过股权关系排他性的绑定巨头，这不同于此前流量导互联网银行通过股权关系排他性的绑定巨头，这不同于此前流量导互联网银行通过股权关系排他性的绑定巨头，这不同于此前流量导入的浅层合作，未来全面深度预期有望实现流量和业绩双提升中信入的浅层合作，未来全面深度预期有望实现流量和业绩双提升中信入的浅层合作，未来全面深度预期有望实现流量和业绩双提升中信银行作为网络参与者将理应享受估值溢价。 银行作为网络参与者将理应享受估值溢价。 银行作为网络参与者将理应享受估值溢价。 银行作为网络参与者将理应享受估值溢价。 银行作为网络参与者将理应享受估值溢价。 银行作为网络参与者将理应享受估值溢价。 银行作为网络参与者将理应享受估值溢价。 银行作为网络参与者将理应享受估值溢价。 银行作为网络参与者将理应享受估值溢价。