星美控股拆分资产谋求A股上市 挟四千万会员催生新零售平台

　　2017年9月5日，星美控股(00198.HK)发布公告，就拟向方宇顺电子(002289.SZ)出售集团若干附属公司的若干股权或资产。9月12日，星美控股再次发布公告，称公司拟以出售、分拆或其他形式向买方出让成都润运文化传播有限公司的全部或部分股权或权益，收购目标资产的初步作价约为人民币200亿元。

　　港股估值过低星美控股拟拆分资产回归A股市场

　　值得注意的是，截至9月19日收盘，星美控股(HK.00198)股价仅为4港元/股，总市值约为108.8亿港元，而此次收购目标资产的初步作价约为人民币200亿元，这其中只是星美控股旗下的部分资产，从这个角度来看，星美控股在港股的估值表现似乎有些过低。这其中应有两方面原因，首先，大陆投资者更加看好中国电影行业发展，认可星美控股的战略发展方向，对于未来给予了极大的期望。另一方面，港股与A股的估值存在差异，此前回归A股市场的多家公司均出现了估值大幅提升的局面。因此，星美控股未来谋求回归A股市场也在情理之中。

　　传统业务战略升级星美控股布局“新零售”平台

　　星美控股此次拆分部分资产，从布局上可谓意义深远。搭载“新零售”平台，依托旗下318家影商城和4000万会员所进行的战略升级将在未来创造出更多的产值。

　　在消费升级的大时代背景下，电影院早已不再是单一属性的观影场所，其消费场景是与生俱来且不可复制的，影院作为较为特殊的传输媒介，可覆盖足够精准的目标人群和年轻化群体，而星美控股就是利用了影院的场景优势和会员消费需求，通过科技创新、物流服务、定制化运营，对传统影院进行了颠覆性的创新，而其非票业务的迅猛增长就是最好的佐证。

　　据了解，星美控股的非票收入近年来增长十分可观，营收占比已经超过行业平均水平，而电影票房作为公司主营业务收入的比例也在逐年降低。这得益于星美控股的战略升级，自2015年互联网生活平台——“星美生活”正式运营后，星美控股便大力发展非票业务，坚持以会员为中心，解锁更多消费场景。利用大数据和云平台为消费者提供需求解析和便捷生活服务、借助辐射全国140多个城市的渠道终端，以影院周边两公里为轴心，为会员提供免费配送的客制化服务。

　　在接受记者采访时，星美控股集团总裁杨荣兵表示：”发展非票业务，布局“新零售”将是星美控股目前的主要发力点。我们规划未来“星美生活”会员将达到1亿，按人均500元的会员产值，这将为星美带来500亿元的营收。不难看出，星美正在以会员为中心，探索各种增值业务的可能性。

　　传统的影院消费是时间售卖，而星美控股能够在竞争中脱颖而出，实现非票业务远超同业平均水平，关键在于对于会员需求的精准把握。星美通过云平台对会员需求进行实时解析，从“猜会员喜欢”到“知道会员需求”，继而逐步引入更多的战略合作伙伴，不断丰富自身的产品平台，通过自身全通路媒介向消费者传递产品信息的同时，实现时间售卖与产品售卖深度融合。借助大数据、人工智能等技术手段，对星美消费生态圈实现再造重塑，实现消费场景再造升级，让会员充分享受高品质、异质化、体验式的全新消费场景。

　　    

　　根据目前的发展态势，星美控股将以传统电影院为线下阵地依托，以会员核心需求为经营方向，借助现代化物流手段和平台化体验模式，辅以智能化科技创新，致力于打造星美所特有的“新零售”模式。未来，观影将只是星美控股业务链条上的基础业务之一，而“星美生活”新零售平台将会引领传统影院进行全要素、多维度、系统化的创新变革。

　　据星美控股2017年半年报显示，其电影院数量从2009年的3家增加到截至今年6月30日的318家，银幕数达到2,010块。截至目前，“星美生活”会员数量已达4000万，其中活跃会员2700万。预计至今年末，星美控股旗下影商城将通过自建及收购影院的方式达到400家。