至善基金：两年私募基金规模增加8万亿 草莽时代或将结束

　　过去两年，我国私募基金保持了罕见的高增长。短短两年间，私募基金就由2015年3月底的登记私募管理人9000余家、备案私募基金近11万只、认缴规模3万余亿元，增加至2017年11月底的私募管理人2万余家，备案基金近7万只，总规模逼近11万亿元。数据表明，私募基金俨然已成为积极响应并支持十九大“大众创业、万众创新”双创精神号召的重要资本力量。

　　究其原因，至善基金认为，私募基金的快速蓬勃发展与我国经济进入转型升级的新常态时代不无关系。环顾近几年，中国经济与世界经济开始趋向深度融合发展，人民币国际化开始起步，互联网金融迅速兴起并蓬勃发展，央行基准利率不断下降，而金融机构的故有格局也正在被一系列创新变革所打破，整个金融行业正在迈向全资产经营的大资管时代。而这恰恰给了私募基金这种新型资管机构不断涌现并获得蓬勃发展的大好机会。

　　在至善基金看来，在该种国内大环境下，作为我国资本市场的重要一环，私募基金实则却肩负起了服务实体经济、深化金融改革的重大使命，无论是优化日新月异的居民财富管理结构，还是满足居民日益多元化的投融资需求，亦或者支持我国实体经济创新与国家创新创业战略，私募基金在推动我国产业结构转型升级方面发挥了巨大的积极作用。

　　然而，值得关注的是，至善基金发现，私募基金在发展壮大并逐渐成长为与公募基金并驾齐驱市场力量的同时，逐渐滋生的违法违规行为也愈发呈现出多发态势，已越来越成为影响金融市场稳定运行、侵害投资者合法权益的“暗杀武器”。其中就包括备案信息失真、违规募集资金、操纵市尝挪用基金财产等一系列突出问题。

　　众所周知，坐阵A股市场中的最牛散户，其励志故事常被传的“奉若神明”，但至善基金发现，鲜有人知的是，不少人口中传称的“最牛散户”实际上却是依靠着操纵市场而起家。而一些看似“牛气冲天”“高大上”的私募基金却并未在基金业协会登记备案，而导致频频失联。此外，一些小型私募却为了冲业绩、冲规模而进行利益输送，不断践踏合规底线，最显著的特点就是手段激进，搏命投资，草莽特性丰富，严重扰乱了我国私募基金市场秩序，损害了投资者的合法权益。

　　对此，至善基金表示，今年12月，证监会进一步把“十九大精神”要求的主动防范化解系统性金融风险放在了更加重要的位置，专门部署了2017年专项执法行动第四批案件，严厉打击私募基金领域违法违规行为。至善基金认为，在此形势下，私募基金将越来越呈现阳光化，备案合规的大型私募基金将逐渐占据主导地位，投资者的投资理念与投资方式也将逐步由投机性投资转变为价值投资，过去打涨停板擦边球、伪市值管理等盈利模式将逐渐被摒弃，私募基金将越来越重视中长线价值投资与投研能力，过去私募基金的过度投机草莽风格，或将成为历史。与此同时，随着大量投研能力及管理能力水平低的私募机构被淘汰出局，整个私募行业两极分化的格局也终将愈加鲜明。