下周投资集合关注：A股小幅下跌，关注6板块

　　商贸零售：转型期待注入活力荐6股

　　受新股发行预期对中小板冲击的影响，板块之前因触网概念股价大幅飙升的个股本周一以来出现了较大的跌幅。我们认为业绩支撑力弱是板块估值较不稳定的原因，前期追捧较高的触网概念短期难在业绩体现，板块基本面仍在弱复苏预期中。改革和转型将为行业持续增长注入活力，虽然目前国企改革结果仍难预期，但对国企占板块上市公司超过一半的零售板块而言，改革更备受期待，特别是目前行业整体处在较低迷的阶段。我们依然看好改革预期强和变革动力足的公司，股票池为友谊股份、大商股份、鄂武商、步步高、银座股份、欧亚集团。渤海证券

　　海洋工程：全球行业处于景气上行荐2股

　　采进入黄金期。海洋石油特别是深海石油，是弥补石油供需缺口的重要领域。预计深海油气开发将成为2015年之后唯一保持快速增长的油气来源领域，海洋油气开发市场至2025年前呈增长态势。我国海洋油气探明率远低于世界平均。目前陆上油田老化增量不足，石油能源安全隐患日益凸显，从能源安全的角度考虑然加大开发海洋油气。南海近海开发已具一定规模，而深水海域尚待开发。开采将从渤海向东海、南海深水区域转移是必然趋势。根据McDermott对2013-2018年全球海洋工程建设项目的展望，亚洲地区建设项目共计587个，全球占比为40%，南海深水开发成为海洋工程核心区域。

　　 全球处于景气上行周期，市场空间巨大

　　随着石油需求与价格高涨，金融危机后各大石油公司纷纷重拾信心，加大了海洋油气上游投资的力度，2011年已经恢复到08年之前水平，而近两年钻井平台利用率、日费率等逐步攀高，海洋油气开发已由复苏上行到景气周期。世界海洋油气开发支出由2008年的2600亿美元，上升到2013年的3600亿美元。全球深水油气勘探开发投资2012年达到246亿美元，Douglas-Westwood预计2013-2017年高达2230亿美元，较过去5年高出90%，世界深水领域高度景气将持续。而中国“十二五”期间我国海洋油气开发投资额约为2500-3000亿元，年均有望达到600亿元。全球处于景气上行周期，市场空间巨大。

　　 中海油资本开支加速，油气改革有望激活增量市场

　　按照中海油规划，2015年将实现6500万吨年产量，2012年中海油年产量还是5000万吨。目前处于“十二五”规划周期内投资高峰，按“十二五”期间投资3500亿元，2011-2013年已投资1800亿元，剩余1700亿元在未来两年完成，明后两年资本开支将再加速。我们预计2013、2014年中海油的实际资本开支完成额分别为120、150亿美元。中海油服、海油工程的业绩增速与中海油的资本开支增速具有极大关联性，将是中海油服和海油工程的收入最主要来源。油气改革将改善垄断供给体制，中石化、中石油或加快海洋勘采步伐。

　　 海外市场空间广阔，积极布局迎收获

　　随着我国深水勘查开发技术逐步加强，我国企业可以更多地参与国外海洋石油开发项目。中海油将国际化作为公司未来的重要战略，从上游到中下游，从传统油气产业到非常规油气产业，对外合作领域不断拓展，层面不断提升。而2013年收购尼克森，进入北海、西非海上及墨西哥湾深水海域勘察作。收购后效应逐渐显现，中海油服和海油工程在跟随战略下，海外业务继续延伸值得期待。海外市场经过多年的布局、经营，有望迎来收获期。

　　 行业重点公司推荐建议

　　强烈看好海油工程行业，重点推荐海油工程和中海油服。海油工程13-14年EPS分别为0.43、0.57，合理估值13-14元，对应2014年EPS、23-25倍PE;中海油服13-14年EPS分别为1.44、1.78，合理估值32-35元，对应2014年EPS、18-20倍PE。民生证券