5大券商周二看好6板块35股

　　机械行业周报：变革与景气的双重驱动 推荐10股

　　2014年机械行业投资策略：中国经济转型过程中，机械板块体现出传统产业变革红利与新兴产业高景气；对于2014，我们推荐在制度变革领域出现景气变化和延续转型高景气的板块，集中体现在两个链条：一是制度变革和供需改善带来的铁路设备、造船、航空航天板块的投资机会；二是延续高景气度的能源装备(天燃气产业链、新型煤化工装备、能源高效清洁利用)、民生装备板块(智能装备、电梯、消防、环保)。

　　工程机械：关注房地产销售和新开工变化趋势。宏观数据来看，基建投资维持高位，房地产销售和新开工回落；微观来看，10月份挖机销量略高于季节性特征。我们的观点：底部区间，等待房地产新开工预期回升。工程机械销量的先导指标基建投资保持高位；同时工程机械投资逻辑的沙漏已经从基建转向房地产。我们需要密切关注房地产销售、库存和房地产新开工的变化情况，如果房地产出现积极信号，工程机械走出低谷的概率就会增加。

　　航空航天：2014航空航天景气提升。根据国外国防发展的重心变化和中国目前装备配备的情况，我们认为未来中国国防装备发展的重点集中于航空、航天和信息化建设。集中体现为运输能力提升(大运/大客/直升机)、航空发动机产业发展、信息化提升(数据链/北斗导航)。对于2014年，从需求提升来看，主要体现为北斗导航的安装数量增加和航空发动机三代发动机的上量；从资产整合角度来看，2012年年中开始，航空航天板块资产整合的速度明显加快；从特殊事件来看，不管是北斗导航卫星天基组网重启、北斗导航的强制性/鼓励性安装、航空发动机的重大专项支持还是通用航空的监管程序简化都将成为相关板块启动的重要因素。我们认为2014需要重点配置北斗导航产业链、航空发动机产业链；关注大飞机产业链和通用飞机产业链。公司重点推荐中国卫星、航空动力；关注北斗星通、中航动控、中航电子、哈飞股份、中航飞机。

　　船舶制造：11月新接订单继续同比大幅增长。历史数据分析显示，造船行业的核心驱动要素为新接订单，短期影响因素还包括盈利情况和特殊事件(政策催化和资产整合)。2013年以来，在船东客户大量增加订船的背景下，1-11月份新接订单累计1.21亿DWT，同比增长158%；船价平均同比增长5%。我们认为船东客户订船促使新接订单底部出现，而新船交付的逐步下降和需求的缓慢回升将带动船舶利用率的提升，从而带动运价指数和新接订单维持回升态势；同时过剩产能逐渐退出，供需结构改善，2014年船价继续上涨的概率较大。从整合来看，中船集团未来的资产整合方向将对中国船舶、广船国际等上市公司产生重大的影响。行业底部抬升提供安全底线，资产整合提供上升弹性，建议中长期投资者配置中国船舶、广船国际。

　　能源设备：非常规天然气、新型煤化工、节能环保装备是2014年能源设备投资的三大方向。非常规天然气的长期趋势仍在，虽然短期遇上了中石油体系内的反腐败，设备的短期招标进程有所拖延，但非常规天然气占比提升的长期趋势不变，我们仍然看好杰瑞股份的长期发展前景；新型煤化工经历了2011、2012年两年的沉寂，2013年有非常多项目路条获批，我们期待来年设备订单放量，看好张化机的投资机会；能源的高效、清洁利用技术将是长期的主题，我们看好核心技术和项目经验均获得突破的开山股份，看好受益国四和柴油机余热利用的银轮股份。

　　轨道交通：铁总第二次公开招标结果公示，南北车瓜分总计258列非高寒动车。铁总公示第二次共计258列非高寒动车组招标结果，其中250公里78列，350公里180列。南车获得250公里动车组(非高寒)全部78列，350公里动车组(非高寒)83列；北车获得350公里动车组(非高寒)97列。根据第一次招标同比单价进行测算，南车共获得订单约255亿元，北车共获得订单190亿元。结合前三季度两家公司的订单金额，同时考虑到56列高寒动车组，合计约110亿元，预计目前两家公司在手订单均超过1000亿元。新增的动车订单为南北车明年的业绩增长奠定了基础，也增加了明年业绩的确定性。目前整个行业的改变来自于国家战略对高铁态度的改变，因此，标的的选择更应该着眼于高铁相关产业链。从铁路设备的角度来看，我们维持前期观点不变，仍然认为南北车是目前安全边际更高，也是业绩确定性更强的公司。同时建议关注铁路货运、设备招标业绩弹性大的北方创业、永贵电器。

　　楼宇设备：电梯、消防仍然值得重点关注。电梯方面，政府对房地产态度由“限制需求”向“增加供给”转变，将有助于电梯需求的上升。同时，2014年1月1日起，实施《特种设备安全法》，将逐步使得维保业务成为回归电梯生产企业，成为新的利润增长点和形成稳定的现金流。消防方面，国家和民众对消防安全的日益重视将使得行业仍处于稳定增长期，“大行业，小公司”以及行业的类消费品属性，即更注重产品质量、品牌、价格和销售渠道，将给上市公司提供极大的发展空间。我们重点推荐上海机电，广日股份和康力电梯和天广消防。

　　智能装备：日本工业机器人企业开始布局中国生产制造。随着人力成本的逐步上升，对工业机器人的巨大需求也吸引了众多国外厂家进入国内。工业机器人作为日本第三大支柱性工业，也开始大规模的在国内进行投资。其中川崎重工计划在常州投资100亿日元，用于生产汽车焊接和零部件搬运机器人，计划在2015年投产，在2017达到10000台左右产能；安川电机也选址常州，计划由目前的3000台年产能，在2015年提高至12000台。国外企业的快速进入也将带动国内工业机器人的快速发展，技术和性价比的提升使得工业机器人已经处于爆发的前期。在标的选择上，我们认为可以分为三个维度：(1)专注于上游关键零部件生产研发，并取得突破的生产厂商，我们看好与世界减速机龙头合作的上海机电，国内伺服系统领域的龙头企业汇川技术；(2)专注于机器人领域，拥有强大的研发实力，在多个下游领域取得突破的中游系统集成商，通过延伸产业链进入上游关键零部件，我们看好背靠高校，研发实力强的机器人；(3)通过延伸产业链，在机器人领域取得突破的下游应用厂商，我们看好主业高速成长，研制的机器人在轮胎生产领域取得突破，同时自主研发的RV减速器进入产品验证阶段的巨轮股份。

　　本周是申万机械组合第十期第五周，推荐三一重工、中联重科、山推股份、中国卫星、北斗星通、陕鼓动力、尤洛卡、亚威股份、开山股份、杰瑞股份。(申银万国)