互联网概念板块逆势领涨 个股全线飘红(附股)

　　　东方财富:一体化的互联网金融服务平台

　　东方财富 300059

　　研究机构：平安证券 分析师：符健 撰写日期：2013-08-13

　　投资要点

　　国内最大的互联网财经信息平台:

　　公司通过运营财经网站平台，向广大互联网用户提供财经、股票、基金、期货、债券、外汇、银行、保险等诸多金融资讯与财经信息，全面覆盖财经领域，同时也提供财经互动社区平台，满足用户互动交流和体验分享需求。目前公司已发展成我国用户访问量最大、用户黏性最高的互联网财经信息平台。

　　传统业务已近业绩拐点，未来企稳回暖概率较大

　　东方财富目前主营业务包括提供广告服务，金融数据服务、金融电子商务服务以及其他相关业务。目前，广告服务在公司营收中所占比例最大，而金融电子服务是未来的战略重点。受国内经济低迷以及国内资本市场不景气的影响，公司的传统业务收入去年普遍出现了一定程度的下滑，受益于今年市场交易量的显著回暖，我们预计公司传统业务有望在今年实现企稳，未来逐步回暖并重回稳定增长通道。

　　金融电子商务是公司最大看点，如何实现流量变现是关键

　　公司未来最大看点之一在于金融电子商务，公司目前金融电子商务服务业务发展较快，公司的业务结构进一步多元化。随着互联网金融大潮的发展以及公司基金销售业务的不断增长，金融电子商务业务的收入和占比还有很大的上升空间，有望在未来几年中成为公司收入的最主要来源。

　　公司已完成“门户网站+社区+数据终端”的布局，从传统的财经媒介发展到一体化的互联网金融服务平台。公司不断推陈出新，推出基于互联网的创新产品。

　　未来，公司将凭借其流量平台，极高的专业度以及较高的用户粘性，在销售基金和其他各类金融产品中获得较大的市场份额。并且随着国家政策的不断开放，东方财富可能涉足券商业务，在经纪业务方面，公司具有极大的用户优势和渠道优势。中国的“嘉信理财”扬帆起航!

　　“推荐”评级，目标价16元

　　公司基金销售业务仍处于业务拓展的初期阶段，公司短期存在一定业绩压力，公司最大的看点在于长期的想象空间与未来爆发式增长的潜力，我们预计公司13-15年EPS分别为0.03、0.13和0.19元，对于具备互联网特质的稀缺标的，且处于市场开拓的初级阶段，给予较高的估值尤其自身合理性，我们暂时赋予其目标价16元，给予“推荐”评级。

　　风险提示:市场风险、政策风险、技术风险、人力成本风险