可燃冰开采潜力巨大 六主线布局受益概念股(附股)

　　个股行情资金流向机构评级大单统计核心数据个股公告个股问诊机构评级

　　石油化工业 (0.37%)

　　采掘业 (0.06%)

　　能源 (0.38%)

　　准油股份 (18.69 5.18%)

　　岳阳兴长 (16.82 3.51%)

　　中海油服 (22.78 0.75%)

　　中国石油 (7.76 0.13%)

　　　　准油股份  （002207 股吧,行情,资讯,主力买卖）:应收账款增加较快

　　类别：公司研究 机构：民生证券股份有限公司 研究员：杜志强 日期：2013-02-19

　　一、事件概述

　　公司公布2012年报，实现营收4.14亿，同比上升6.63％；净利润1089万元，同比上升7.74％；每股收益0.11元。

　　分析与判断

　　成本上升是利润低于预期的主要原因公司全年收入完成计划的102％，但净利润只完成原计划的73％。主要原因一方面是油田服务项目中的压裂和油罐清洗市场出现萎缩，导致该业务板块工作量不饱和；另一方面是人工、燃料等成本持续上升，影响了各板块的盈利水平。应收账款增长较快公司前三季度应收账款曾高达2.4亿，较上年同期增长14％，经过四季度的努力，全年应收账款为2亿，但仍较去年增加30％以上。公司大多数业务需要垫支运营，再加上今年甲方经营情况不如往年，导致应收账款过大，影响了公司业务的开展。

　　增加高毛利业务占比

　　公司筹划定向增发2000万股，所筹资金投向盈利最好的业务板块--连续制氮&；；动态监测；公司从2002年开始在新疆推广连续制氮业务，目前已成为重要的油田增产措施，得到了油公司认可。公司自己的研究所在测井方面有多年的作业经验，非常熟悉新疆各油田的地质环境，在疆内有一定优势，获取高毛利订单有把握。公司在未来会增加压裂、连续油管以及制氮等高技术业务的占比，通过提升毛利率来抵消成本的上升。

　　三、盈利预测与投资建议

　　预计2013-2015年全面摊薄EPS分别为0.15、0.23和0.34元。对应当前收盘价PE分别为80、53、35倍。考虑到公司具备的区位优势，并具有煤层气资源，我们维持公司“谨慎推荐”评级。

　　四、风险提示:国内油服市场低迷；煤层气探矿权证难以获得。