全球首款双层多点石墨烯触控手机将扩产 概念望爆发

　　【概念股解析】

　　方大炭素：与中科院签署核石墨合作协议

　　研究机构：天相投顾日期：11月29日

　　事件描述：

　　方大炭素公告，其全资子公司成都炭素与中国科学院上海应用物理研究所一致同意在国产核级石墨材料

　　系统评估、工程应用和资源共享等方面开展多层次多形式的紧密技术合作，并签署了战略合作框架协议。目标是全面提升我国在钍基熔盐核能系统国产核级石墨工程应用方面的研究设计、生产能力，保障堆芯石墨构

　　件加工制造、工程实施与后续发展，力争成功实现国产化核级石墨在钍基熔盐堆中的工程应用。

　　背景：2011年，中国科学院宣布对钍基熔盐堆核能系统(TMSR)等首批战略性先导科技专项启动实施。计划分三个阶段：2011~2015年起步阶段：目标是建成钍基熔盐实验堆并在零功率水平达到临界；2016~2020年发展阶段：建成钍基熔盐堆中试系统，全面解决相关的科学问题和技术问题；2020~2030年突破阶段：建成工业示范性钍基熔盐堆核能系统，实现小型模块化熔盐堆的产业化。

　　评论：

　　研报认为该《战略框架协议》对公司的主要影响有：

　　1. 保障国家重大工程需求，有利公司扩大现有核石墨应用。核石墨材料在第一代核裂变反应堆就已经使用，在第四代高温气冷堆中，高纯核石墨可以用来制作热结构件(如支承柱、热气导管、燃料元件等).2009年公司与华能山东石岛湾核电公司和中核能源科技公司签订了首批《高温气冷堆核电站示范工程碳堆内构件设备订货合同》，率先实现对第四代核电站实验堆的供货。而通过与中国科学院在新概念熔盐堆技术方面展开合作，有利于公司进一步打开在现有规划核电站的石墨供应的市场空间。

　　2. 获取政府支持力度，推动高端品种可持续发展力。新概念熔盐堆是第四代反应堆中唯一的液体燃料反应堆，在安全性、经济性、核资源可持续发展及防核扩散等方面具有其它反应堆无法比拟的优点。未来，合作双方将联合申请国家和地方对石墨材料项目的资金与政策支持，以进一步支持相关研发工作。长期来看，有利于子公司成都炭素的高端石墨产品在核电应用领域的长期可持续发展。

　　3. 短期对公司业绩直接贡献较小。熔盐堆前景虽然美妙，但仍有很多难题需要攻克。而世界上新型反应堆从试验成功商业推广，一般需要20年左右的时间。新一代钍基熔盐核能系统反应堆要真正实现推广使用，可能还需要20-30年的时间，短期对公司业绩影响有限。但由于该堆型尤其适合小型化，在中科院的示范堆中试成功后，该技术也有望在国产航母、潜艇等军事领域率先实现应用，相关推广值得关注。

　　4. 完成收购江城碳纤维，打开成长空间。全资子公司方泰精密目前正承担国内单线规模最大(年产3100 吨)的碳纤维项目建设，而受让中钢集团江城碳纤维有限公司70%股权也已经办理完成了相关工商变更登记手续，公司未来在高性能小丝束的碳纤维产能规模优势更加明显。随着特种石墨增发项目的稳步推进，公司在碳纤维、特种石墨两个重点发展业务上已取得实质性突破，未来整体炭素业务实现转型升级值得期待。

　　盈利预测和投资评级：研报预计公司2013-2015年的EPS分别为0.23元、0.31元和0.50元，按照11月27日7.64元的收盘价计算，对应的动态市盈率分别为33倍、25倍和15倍。研报看好公司未来在炭素新材料领域的转型升级前景，继续维持“增持”的投资评级。

　　风险提示：1)增发项目进度和盈利存在低于预期的风险；2)碳纤维项目投产进度低于预期的风险；3)铁矿石价格大幅下滑的风险。

　　【概念股解析】

　　博云新材：市场拓展新思路，业绩进入反转期

　　研究机构：国泰君安日期：11月25日

　　结论：博云新材主要业务业绩在2014年将迎来反转或保持快速增长，研报预测2013-2014年EPS依次为0.05、0.18元。随时间进入2014年，研报按照更新的EPS测算目标价为11.6元，增持评级。

　　民航飞机刹车片业务预计2014年反转。博云新材加大了深航、南航等航空公司的开拓力度，目前来看2014年定会有所斩获。 战斗机刹车系统业务预计继续保持高速增长。长沙鑫航2013收入利润均实现较快增长，但毛利率不高。随战斗机刹车产品价格提升、退税、以及列装量增加等因素支撑，2014年会保持快速增长。

　　汽车刹车片保持高速增长。前三季度收入增长80%多，毛利率从17%提升到24%，取得可喜成绩。由于目前开工率仅有30-50%，未来有足够的产能空间。2014年公司与霍尼韦尔、NAPA、国内汽车厂的合作将进一步加深，产能预计进一步释放，收入和毛利率会进一步提升。

　　硬质合金业务厚积薄发，进入快速增长期。2013年前三季收入增40%，利润增300%，源于超细晶产品取得突破，销量大增。公司积极与下游客户接触，同时提升管理水平和产品质量，2013年终于迎来国外厂商的大面积订货。研报判断增长只是刚起步，下游客户的需求规模巨大。 定增项目将大幅提升公司利润。

　　定增产能预计2014下半年试生产。C919将成为公司长久的利润保障，而短期收益主要来自以下两方面：(1)新建产能要向博云新材本部采购装备以及后续的设备更新，总计贡献几千万收入。(2)依托与霍尼韦尔的合作获取海外订单。

　　风险：2014年业绩不达预期。