业绩政策双支撑 医药板块成机构防御首选

　　近段时间以来，大盘出现连续破位下跌。医药板块却表现得十分抗跌，基本仅是横盘整理，并于昨日迎来强势上涨。华北制药、天坛生物、安科生物、贵州百灵等8只个股涨停，板块指数涨幅达2.8%，突破11月份反弹高点。分析人士表示，随着IPO开闸临近，年底捉襟见肘的资金面很难支撑题材股再上台阶。因此机构也不得不重拾防御大旗，提前调仓换股。而此时，医药作为传统的防御性板块，再度成为市场各方关注的焦点。

　　业绩政策双支撑

　　九成医药股年内上涨

　　今年的A股市场以结构性行情为主，创业板大幅上涨，部分周期性板块如煤炭、钢铁则持续萎靡不振。当市场把注意力聚焦在这两头时，以防御性著称的医药板块不知不觉间已大幅跑赢上证指数，取得优异表现。数据显示，今年以来，上证指数累计下跌7.91%，而医药板块同期上张32%。175只可交易的医药股中，157只个股年内累计实现上涨，占比近90%。其中，上海莱士、和佳股份、鑫富药业、翰宇药业、亚太药业、九安医疗、常山药业等多个股年内涨幅超100%，有的甚至超过200%。

　　从行业基本面来看，2013年1月份至10月份医药制造业累计实现收入16416.9亿元，同比增长18.2%；累计实现利润1582.4亿元，同比增长17.4%；毛利率28.6%，净利率9.6%，费用率18.3%。同时，目前有50只医药股已公布2013年年度业绩预告。其中，29家公司预增，3家预盈，报喜公司合计占比超六成。业绩增幅最大的金浦钛业，预计全年净利润增长2899.4%。

　　而政策面上，根据近期出台的《关于促进健康服务业发展的若干意见》，我国将大力发展健康服务业，力争到2020年时，总规模达到8万亿元以上，并将对扩大就业、促进经济转型升级和形成新的增长点起到巨大作用。在业绩和政策面的支持下，机构纷纷看好医药股的前景，成为其防御首选。

　　医药股成避风港

　　关注业绩超预期品种

　　分析人士指出，在市场走势不振的背景下，稳定增长的医药股成为实力资金的避风港。医疗保险范围的拓展，意味着越来越多的居民，包括农村人口也将纳入医疗保险体系，因此，医药产业的市场空间不断拓展，部分独家品牌或者产品不受基药招标影响的医药类上市公司业绩有望持续超预期，使得原先高企的估值坐标降低。其中，投资者可积极关注两类投资机会：一是估值坐标发生改变，未来业绩有望持续超预期的品种，如现代制药、武汉健民、安科生物等个股；二是医疗服务业类个股，此类股业绩可能持续超预期，泰格医药、迪安诊断等就是如此。另外，大手笔对医院进行投资的个股也可跟踪。

　　国泰君安在研报中表示，医药板块有六大细分领域值得关注。首先，智慧医疗。未来5年，医药行业将被高速发展的移动互联、大数据颠覆。如福瑞股份正打造肝病大数据平台，三诺生物通过可以连接手机测血糖的“糖护士”进军移动医疗。其次，民营医院。后付费向预付费转变的过程中，具有高效优势的民营医院适者生存，除爱尔眼科、通策医疗等优秀传统专科医院外，信邦制药、金陵药业、独一味等纷纷布局民营医院。第三，诊断及研发外包。新医改背景下，公立医院出于控制成本，药企出于节省临床试验费用支出，诊断和研发外包将成为趋势，迪安诊断、达安基因、泰格医药将成为受益者。第四，健康消费品。预防保健需求大得惊人，看好云南白药、千金药业、同仁堂等公司的发展潜力。第五，消费类医疗器械。蒙发利、鱼跃医疗等空气净化器厂家将受益。第六，医保之外的高端创新药。看好长春高新的长效生长激素和恒瑞医药的阿帕替尼。