全面深化改革元年 关注结构性机会

　　中小市值个股仍将是2014年重点

　　2013年的A股市场，年初承接上一年底的反弹继续向上拓展空间，2月份市场惯性冲高后转入震荡，此后持续调整。在此期间，市场交易风格与板块之间的分化显著，市场操作策略随之转向业绩增长防御和政策改革红利主线。我们推荐的抗癌概念股海欣股份，其当周最大涨幅约30%。进入三季度，主板市场继续以震荡为主，而创业板却于8月份首次创下历史新高，成为结构性牛市的主要战场。在这样的背景之下，我们于推荐的TMT概念股鸿博股份表现抢眼。8月底上海自贸区正式获批，我们紧跟政策的节奏推荐了上海钢联。整体而言，依托业绩增长主线，结合政策动向，把握短线介入时机，谋定而后动，是我们在瞬息万变的A股市场上持续前行的关键要素。

　　展望2014年，虽然2013年中国已经基本实现经济软着陆，但经济转型的约束依然存在，因此2014年仍将延续稳增长、调结构、促改革的基本方针，并且这一年将是全面深化改革的开局之年。2013年创业板的良好表现，说明未来受益于改革的新兴产业仍将保持良好的增长态势。与此同时，在外部不确定因素减少、全球经济大复苏的背景下，传统周期性行业的情况也有望逐步改善。不过，2014年的资金面仍将维持中性偏紧的态势，而美国开始逐步缩减QE购债规模的进程，使得货币政策放松的可能性进一步降低，在无风险利率持续高企的情况下，资本市场很难迎来新一轮普天同庆的牛市，2013年的结构性牛市极有可能延续，风险溢价较高的中小市值个股仍将是主流资金的首选，建议投资者坚持“轻指数、重个股”的投资策略。

　　2014年是全面深化改革元年，那些未来将受益于改革政策并具有一定想象空间的板块，将出现主要的投资机会。全年投资思路：一，改革红利主线，具体包括国家安全，优选航天军工、网络安全、北斗导航等领域的良好标的；农业改革，特别是和粮食安全关系密切相关的标的值得长期关注；生态文明建设，如环保和新能源，其行业政策逐渐加码，仍有望保持高速增长的态势；国企重组。二，成长性品种，主要关注医药行业以及受益于4G建设全面提速的通信设备行业业绩弹性较高的品种。三，阶段性参与受益于IPO重启、具备估值修复性机会的券商板块。(中富金石)