“吃药”基金涨幅超前 医药板块将是全年的主题热点

　　2014年A股开局不利，开年连续4个交易日走弱，千股齐喑，唯有生物医药等少数板块逆势上扬。对于未来医药行业发展来看，大部分研究员认为，从政策表现、行业盈利、板块环境来看，2014年的机会大于风险，且市撤境要好于2013年，预期仍以主题机会和结构性行情演绎为主。医药生物行业也迎来了公募基金的战略布局。

　　基金公司继续抢滩医药主题基金

　　2014年首周股指节节败退，特别是本周一市场呈现全线杀跌局面，煤炭、钢铁、地产等权重板块重挫，两市股指创4个多月新低。唯有生物医药等少数板块逆势上扬。同花顺数据显示，申万一级行业医药生物行业指数在新年首周逆市上涨1.45%，同期上证综指下跌1.55%。得益于基础市场的表现，医药配置较多的基金在新年首周涨幅居前。

　　事实上，不仅仅是2014年开年，医药股近些年来的表现一直十分抢眼。2013年申万一级行业医药生物行业指数涨幅达36.56%，21只医药股票涨幅翻番。医药板块的靓丽表现，让2013年以前成立的5只医疗主题基金，全年取得了37.68%的平均净值增长，大幅领先同期336只同类普通股票基金17.28%的平均涨幅，且5只基金全部位居同类前50名。

　　火热的行情使相关主题投资升温，统计显示，仅去年就发行了包括普通股票、指数、指数分级、QDII等多种类型的10只医药主题基金，队伍不断壮大。进入2014年，医药主题仍是公募基金争相布局的板块。

　　南方基金推出了业内首只混合型的医药行业基金南方医药保健，这只跨年发行的基金引入“灵活配置”这一含义，倚仗0%-95%的灵活仓位限制，一定程度上帮助基金在有效防范风险与获取超额收益两方面实现“双赢”。

　　国投瑞银也不甘寂寞，加入混战。证监会公开披露信息显示，国投瑞银旗下第6只混合型基金国投瑞银医疗保健行业混合基金已于日前获批，并将于近期公开发行。

　　汇添富则是率先成立了全资股权投资子公司——上海汇添富医健股权投资管理有限公司，进军一级市场，这也是基金业首家医药行业股权投资公司。上海市工商局网站企业注册登记信息公开平台显示，该企业经营范围为，股权投资管理、创业投资管理、实业投资、投资咨询。

　　在IPO重启的背景下，汇添富基金首家进军股权投资领域，抢占了行业先机。成立汇添富医健股权投资，不仅完善了汇添富基金业务的战略化布局，也实现了基金公司业务模式的战略性突破。

　　医药板块2014年机会大于风险

　　南方医药保健拟任基金经理杜冬松表示，医药行业近两年投资趋热的大背景主要包括以下因素：全球医疗卫生事业的大发展、医疗保健技术的提升强化了人类对医药保健的心理预期、人口基数增加和老龄化造成的医药需求增加、周期行业遭遇瓶颈和长期去产能化过程、管理层新医改政策的推动，而医药本身的投资属性如消费刚性、稳增长、高成长、绝对收益性、政策的敏感性等则是医药行业这一投资标的最大的魅力所在。

　　德圣基金研究中心首席分析师江赛春认为，医药板块投资同时也显示出高成长性、制度红利和市场竞争环境复杂等特点。

　　对于未来医药行业发展来看，大部分研究员认为，从政策表现、行业盈利、板块环境来看，2014年的机会大于风险，且市撤境要好于2013年，预期仍以主题机会和结构性行情演绎为主。

　　政策面来看，行业整合或成大趋势，政策环境好于2013年，作为改革定调后的首年，新医改迎来阶段机会。三中全会“市朝”政策鲜明，但是具体推进的路径尚不确定，而由于新政府改革力度较强，药价政策或成为突破口和实验口。

　　行业盈利方面，行业增长大趋势不改变。国家投入、社会投入、保险增加将支持医药行业2014年15-20%间的收入增速。虽然医药招标对行业盈利造成一定压力，但在基本以药养医体制不改，整条产业链会自发应对招标降价，新药取代老药，高价药取代低价药，有研究员预计利润增速预期仍能保持在15-20%左右。

　　总的来说，在2013年上半年医药是整体性的爆发，虽然下半年震荡中也有主题机会出现，但业内人士认为，2014年主题机会应该是主导，而受益医改行业整合和医疗服务将会成为全年的主题热点。