明日布局十大板块优质股：汽车食品业迎机遇

　　中国食品饮料行业-2014展望:变革中迎接新格局

　　研究机构：瑞银证券 分析师：王鹏,赵琳,何淼 撰写日期：2014-01-09

　　14年投资主线:大众品的消费升级领导者

　　我们认为未来3-5年将是大众消费品消费升级的时代,原因在于“人口城镇化”持续深入、二三线城市分工细化(包括民工返乡)、财富积累推动人均消费力提升等。我们预计尽管14年高端高价消费将受到压制,但在大众消费品领域能够引领行业消费升级的公司将表现优秀。

　　行业三个趋势:渠道改革,兼并收购,国企改革

　　展望2014年,我们认为渠道改革、兼并收购和国企改革或将成为行业发展三个趋势,也是投资选择的三条线索,其中:渠道改革推动渠道红利重新分配并带动经营效率提升;收购兼并加速,市场秩序优化,行业领导者有望改善竞争格局;国企改革将成为企业效率提升和盈利增长的催化剂。

　　看好子行业:啤酒、乳制品、调味品、肉制品

　　综合考虑消费升级、渠道改革、行业收购兼并及国企改革的思路,14年我们看好啤酒、乳制品、调味品和肉制品四个子行业。

　　投资标的:燕京啤酒、伊利股份、中炬高新、双汇发展、贵州茅台考虑到行业特点和阶段、竞争优势和格局、以及公司估值水平,我们看好:1)燕京啤酒;2)伊利股份;3)中炬高新;4)双汇发展;5)贵州茅台。