5大券商周二看好6板块36股

　　证券：盈利快速提升的起点 荐2股

　　我们认为,佣金率处于下降通道但降幅趋缓,预计成交额将驱动经纪收入逐渐恢复;投行业务在IPO重启驱动下有望大幅回升,新股体制改革料将重塑行业格局。从创新业务来看,短期信用交易类业务应仍是收入主要贡献,中长期我们看好资管业务成长空间。

　　盈利模式正在转变,新盈利模式下杠杆率是关键,驱动ROE提升

　　根据盈利模式演变的简化模型,我们认为原有“通道服务”模式走到尽头,拖累ROE、ROA大幅下降并伴随降杠杆。随着盈利模式演变为“杠杆+资产负债表业务”,行业杠杆率快速回升,收入来源更加多元,我们相信将是中国证券行业盈利快速提升的起点。我们认为低风险的资本中介业务高速增长以及杠杆快速提升将共同驱动行业ROE快速提升,预期5年后ROE有望由2012年不足5%提升至约10%。

　　未来竞争格局及最为看好证券公司

　　中国证券行业竞争格局正在快速变化,传统业务快速分化中、集中度有望提升,创新业务来看大型证券公司具备先发优势。我们认为影响行业竞争格局的关键因素包括:传统业务占比和未来增长前景、创新业务布局和未来增长前景、向新盈利模式转变的快慢、专业管理团队。我们最为看好中信证券在资本中介业务方面绝对领先地位及有望成为特色化证券公司的西南证券。

　　首次覆盖中信证券、西南证券

　　我们首次覆盖中信、西南两家证券公司,目标价分别为15.93元、12.45元,对应2014年P/B分别为1.87倍和2.24倍,分别给予中信、西南 “买入”评级。瑞银证券

　　谷歌Android券商板块无人驾驶汽车

　　周末影响市场重要资讯回顾家电：一季度是家电投资窗口 荐6股情报！金牌券商增持两股 下周有重磅利好券商股全线飘绿 西部证券跌逾5%5大券商下周一看好6板块32股5大券商下周一看好6板块32股

　　本周多只新股密集申购 8只热门股将成必打亮心理晚婚线:：30岁是 “心理晚婚线”翘臀女皇引围观 翘臀女皇靠翘臀致富(组图)美股肝病新药股狂飙 5股跟涨高晓松减肥成功晒长腿【图】网友：脸大的瘦上海迪士尼乐园明年开园 八股成赚钱机器4000亿国网投资盛宴启动 10股赢家4000亿国网投资启动 荐10股