两部门通报乙肝疫苗调查结果 国产疫苗获正名(附股)

　　天坛生物：基地搬迁将影响疫苗业务

　　研究机构：方正证券日期：2013-11-08

　　事件：11月7日下午调研天坛生物，就市场近期关注的问题与董秘进行了交流。

　　2014年疫苗业务将受基地搬迁影响：

　　公司总部将于2014年整体搬迁至亦庄新基地，整个搬迁过程将影响公司疫苗产品的生产，预计亦庄基地2014年下半年才能投产。为了满足2014年的一类疫苗的供应，尤其是占疫苗业务量60%的麻腮风三联疫苗，公司2013年备量生产，从单品成本上看成本是摊薄了，但应考虑到2014年的产销率都会因搬迁而受影响，所以2014年的成本和费用都将有较大幅度的提高。

　　血液制品业务保持高增长：

　　公司2014年采浆量将超过500吨，较去年有较大幅度的提升。由于浆占开发和浆源维护方面的费用每年都有上升，血液制品的毛利率依然比较低。2014年，研报预期血液制品的业务比重会大幅上升，而由于血液制品的毛利率比疫苗制品的毛利率低，所以公司的整体毛利率也会有所下降。

　　凝血8因子生产批件时期不确定：

　　我国对血液制品长期有需求缺口。2012年年初卫生部提出的“血液倍增计划”，但通过血液制品管理处方正证券了解到无偿献血每年增幅仅6%左右，而临床血液需求增速在10%以上，无法实现从临床调拨剩余血液的情况。血液制品的需求缺口只有依赖于拥有大量浆占资源的国有血液制品企业。2013年5月，国药中生上海公司正式宣布凝血8因子投产，标志血液制品“国家队”进军小品种血液制品。天坛生物也在积极申请凝血8因子的生产批件，虽然批件获批的时间仍然不确定，但研报依然坚定的认为凝血8因子的生产只是个时间问题。

　　另外，我国血液制品一直处于供不应求的状态，加上政策上对血液制品进口限制使得血液制品(尤其是如凝血8因子这样的小品种)是卖方市场，所以国药中生上海公司的产品不会对天坛生物的凝血8因子上市和销售带来影响。

　　盈利预测：

　　看好血液制品浆站资源，维持原有“增持”评级。

　　风险提示

　　亦庄生产基地投产推迟；小品种血液制品迟迟不能上市。

　　华北制药收到财政补贴317万元

　　华北制药  （600812 股吧,行情,资讯,主力买卖）12月16日晚间公告，石家庄市财政局决定下达公司2013年度进口产品贴息资金316.8372万元。该资金于2013年12月13日划拨到公司资金账户，将确定为营业外收入并计入公司年度损益，对公司2013年年度经营业绩将产生一定积极影响。

　　华北制药和渤海活塞非公开发行股票申请均获通过

　　华北制药  （600812 股吧,行情,资讯,主力买卖）渤海活塞  （600960 股吧,行情,资讯,主力买卖）12月4日晚间同发布公告，证监会发行审核委员会对这两家公司非公开发行A股股票的申请进行了审核。根据审核结果，两家公司本次非公开发行A股股票的申请获得审核通过。

　　华北制药：子公司维尔康在美诉讼案目前为一审判决

　　华北制药  （600812 股吧,行情,资讯,主力买卖）12月3日晚间公告，公司下属子公司河北维尔康制药有限公司在美国涉及维生素C反垄断诉讼，纽约东区联邦法院裁决维持了陪审团的决定，并同意了以Ranis公司为代表的直接购买者集团原告针对中国所有被告不得再行垄断行为的禁令申请。维尔康公司已经决定向美国联邦第二巡回法院提起上诉。

　　公司表示，之前相关媒体刊登的《美对华8年维C反垄断终审华药被判9亿天价赔款》一文，“终审败诉”等表述错误，目前，该案仅为一审判决，维尔康公司的生产、经营正常。

　　华北制药获政府补贴720万元

　　华北制药  （600812 股吧,行情,资讯,主力买卖）12月2日晚间公告，石家庄市财政局决定下达公司2013年工业企业能源管理中心建设示范项目财政补助资金720万元。该资金于2013年11月29日划拨到公司资金账户。公司依据《企业会计准则》的相关规定将上述资金确定为营业外收入并计入公司年度损益。

　　华北制药前三季净利1267万同比扭亏为盈

　　华北制药  （600812 股吧,行情,资讯,主力买卖）10月24日晚间披露三季报，2013年1-9月，公司实现营业收入94.9亿元，同比增加17.24%；归属于上市公司股东的净利润1266.9万元，同比扭亏为盈；每股收益0.009元。