食品饮料行业：走势分化 白酒出现企稳迹象

　　大盘低位徘徊，食品饮料略跑赢大盘。上周大盘先涨后跌，全周下跌0.41个百分点。食品饮料板块走势分化，酒类板块略有企稳回升，食品板块中肉制品、调味品走势较强，乳制品走势较弱，周跌幅0.18个百分点，跑输大盘0.23个百分点。在我们重点跟踪的个股中，涨幅居前的是双汇发展、承德露露、恒顺醋业、洋河股份、中炬高新。跌幅居前的是贝因美、洽洽食品、安琪酵母、青岛啤酒。

　　板块走势及公司推荐。非酒食品板块：近期板块走势有所分化，2013年涨幅最大的乳制品板块走势疲弱，尤其是贝因美上周跌幅较大。肉制品板块双汇发展走势较强，一方面是业绩增长有承诺、估值有一定优势，拟香港上市也成为催化剂。调味品板块走势较稳健，中炬高新小幅上涨，恒顺醋业涨幅较大，海天味业即将上市也成为行业催化剂。我们看好乳制品板块长期前景，但短期行业政策处于真空期、市场预期较高背景下再超预期可能性较小，股价下跌带来的估值回调，有望带来龙头企业中长期配置机会。重点推荐光明乳业、贝因美。调味品子行业重点推荐中炬高新、恒顺醋业。屠宰及肉制品，维持重点推荐双汇发展。酒类板块：近期白酒板块出现企稳态势，龙头公司、二线白酒均有所表现。我们认为，白酒基本面仍处于调整期，三公消费持续趋严，短期难有起色。我们维持白酒、葡萄酒的中性评级，短期的股价反弹构不成反转。海天味业本周询价，建议投资者重点关注积极参与询价。

　　行业及公司信息点评：备战玛纳森上市：光明食品收编Mundella；2013年温州口岸进口葡萄酒金额增加20%；袁仁国：茅台2014年销售收入目标450亿；奶粉业并购再下一城，飞鹤乳业收购吉林艾倍特。

　　风险提示：经济增速下滑导致产品销量下降，三公限酒政策继续影响高端白酒销售。食品安全风险。