可转债持续反弹

　　可转债本周展开持续反弹，前期许多债券跌入90元以下，我们已经大批量布局90元一线的转债，石化、重工、海运、民生、徐工、泰尔、南山等，具体看，徐工转债上市后持续下跌到87元附近，此外，南山转债纯债年化8%，90元一线将构筑长期底部。

　　民生银行正在考虑下调转股价，我们预计下调成功概率较高，或对转债起到实质性支撑作用。

　　激进者继续关注小盘的泰尔转债，泰尔转债总盘子3.2个亿，向下有105元的到期赎回价格保底，正股净资产比较低，仍有下调空间，由于股本小，很容易遭到资金的炒作。上下空间相比，目前价格保本，可以逐渐建仓。中小转债，一旦启动幅度会较高，7月15日进入转股期，此后将是重要时间点，泰尔转债跌入100元是一个比较好的建仓点位。

　　海运的时点估计在二季度，目前尚不清楚大股东会释放如何利好，但最佳时点在今年二季度，同时海运正股3.157元的套利机会也不容忽视，最好选择在3.2元以下就采取建仓行为。

　　博汇转债明年9月到期，最低拿到107元/张，存在6成概率出现突破130元以上的上涨，严格按照130元以上，高位回落5元止盈。