电子行业：主题大热 优质成长投资机会已现

　　本期投资提示：

　　Cook证实亚利桑那工厂将生产蓝宝石，专利申请透露技术趋势。在Mac电脑诞生30年的采访中，Tim Cook证实苹果亚利桑那工厂将会生产蓝宝石材料，但是对于用在什么样的产品上未予正面回答。根据苹果专利申请的情况，预计将会采用液态金属与蓝宝石结合工艺，苹果申请了多种将蓝宝石与金属材料连接的加工工艺。长期来看蓝宝石将是手机材质的重要选择之一，短期内由于成本过高仍然难以普及，预计2014年最有机会突破的电子产品为iWatch保护玻璃。由于目前GTAT正在配合苹果开发最新的加工工艺，可能采用不同的技术路径，仍需具体观察后续的技术发展情况，一旦技术路线确定，技术跟踪能力强的本土企业可望受益于行业爆发。

　　12月北美半导体设备BB值1.02。自从9月BB值跌入低谷的0.97之后，10-12月BB值位置在1以上，为1.05、1.11、1.02，总体来看半导体行业景气度较为理想，特别是9-12月订单金额处于持续向上趋势。由于半导体设备投资是半导体厂商基于对未来景气的判断做出的决策，故而我们认为半导体厂商普遍看好2014年半导体需求情况。供需情况优化将利好半导体代工、封测厂商：晶方科技、长电科技、华天科技、通富微电等。

　　巴塞罗那MWC渐热，三星可能发布多款产品。每年一度的巴塞罗那全球移动通讯展MWC将于2月23日召开，本届展会上三星有可能展出最新旗舰机种Galaxy S5以及采用三星自家操作系统Tizen的智能手机。关于Galaxy S5目前已有多种猜测，不过目前市场对S5预期不高。三星在早年自家系统Bada的基础上不断投入开发Tizen操作系统也表明了三星的野心不至于做一家硬件制造企业，希望能够在内容平台分一杯羹，不过目前移动操作系统市场格局较为稳定，Tizen欲求突破仍有很大难度。

　　预期底部徘徊，主题投资更受欢迎，消费电子进入配置窗口。近期电子行业投资分化较为显著，一方面过去受到关注的消费电子行业似乎被抛弃，特别是以歌尔声学为代表的大市值白马公司，普遍感受到很大的估值压力；另一方面市场颇为关注小市值主题投资机会：智能汽车、智能家居、蓝宝石成为市场焦点。我们认为目前主题投资关注的领域多数为未来的长期趋势，短期没有证伪风险，将在2014年逐步成为喜大普奔的投资标的；但是过分悲观看待消费电子成长股的投资机会也大可不必，目前市场对于去年表现最好的优质成长股预期过低，对于苹果、三星供应链的成长信心不足。事实上我们认为新技术、新材料的应用，离不开高端市场的需求刺激，只有高端市场换机需求刺激下，厂商才具有采用更昂贵新材料的意愿。2014年随着4G换机的启动以及苹果创新力度的加强，消费电子行业景气表现不会弱于2013，仍然建议投资周期3-6个月的投资者关注近期调整较大的消费电子行业标的。

　　本周重点推荐组合：德赛电池、三安光电、长盈精密、欣旺达、安洁科技、阳光照明、洲明科技、歌尔声学