5000亿电网投资盛宴出炉 12股最大赢家

　　统计数据显示，今年我国电网投资增速明显加快，5000亿固定投资蛋糕有待瓜分，相关概念股面临巨大的投资机遇，值得密切关注。

　　今年国内电网投资增速加快受益股值得关注

　　今年国内电网投资增速加快。统计显示，国家电网、南方电网两大电网公司今年电网固定资产投资共计4881亿元，同比增长约12.07%，远高于同期4.56%的增速。

　　据证券时报报道，根据国家电网、南网公司2014年工作会议的数据显示，国家电网2014年计划完成固定资产投资4035亿元，同比增11.92%。其中，电网投资3815亿元，同比增加436亿元，增长12.9%，高于上年增速10.64%。南方电网公司2014年计划完成固定资产投资约846亿元，较2013年同期增长12.8%。2013年南方电网公司完成电网建设投资约632亿元。

　　其中，国家电网公司电网投资今年将主要在特高压和配电网方面。特高压方面，国家电网力争年内核准并开工“6条交流4条直流”项目，明显高于2013年的“4交3直”计划。2013年国家发改委最终只核准并开工一条特高压新线——浙北至福州特高压交流输电工程。配电网方面，国家电网公司今年配网投资增加至1580亿元，其中775亿元用于智能电网建设改造，并全面推进配电网标准化建设等。

　　南方电网公司电网今年投资主要是推进重点工程建设。包括加快海南联网二回工程建设，4月30日前完成核准支持性文件的办理。抓紧开展云南罗平“背靠背”直流工程、云南观音岩直流工程、滇南二回工程等项目的前期工作，6月30日前上报国家核准。

　　另外，今年南方电网将加快建设海蓄电站、金中直流工程，6月30日前要建成投产东纵-宝安、深圳-鹏城500千伏串抗工程。加强农网工程管理，确保年内全面完成中央预算内农网改造升级投资计划。

　　科陆电子  （002121 股吧,行情,资讯,主力买卖）： 布局新业务谋转型

　　本报告导读：

　　公司着力布局新能源、节能与配网等新业务，我们期待新业务度过投入期，初步进入收获期，首次覆盖，预计2013/14 年EPS 为0.24/0.30 元，目标价8.1 元，谨慎增持。

　　投资要点：

　　我们认同公司布局新能源、节能和配网的发展战略，新业务紧扣行业发展趋势，期待自2014 年起新业务进入业绩贡献期。预计公司2013-2014 年EPS 分别为0.24 元、0.30 元，考虑到新领域拓展的不确定性高且公司竞争力仍有待进一步确认，首次覆盖，给予公司“谨慎增持”评级，目标价8.1 元。

　　新能源、节能与配网业务有望成为新的增长点。部分投资者担心用电业务增速下滑，我们认为智能用电仍将维持一定的高景气，且海外市场拓展空间广阔，更重要的是公司的新业务有望自2014 年起进入收获期，公司在新能源并网与储能电池管理系统、节能服务与能效管理业务、配电开关与自动化终端等业务方面前期布局已久，均已获得显着市场突破，我们预计新业务2014 年收入同比增速或达50%，或将成为继智能用电后公司未来成长的驱动力。

　　股权激励凝聚人气，期待公司进一步积极延伸产业链。公司近期股权激励方案广泛涵盖高管及技术、业务骨干，有利于在业务转型期提升凝聚力和斗志。我们认为公司历史上通过多次并购打造了较为完整的电气产业链，目前重点资源投向新能源、节能与配网的战略明晰，期待其未来进一步积极在新业务领域延伸产业链和补充业务短板。

　　催化剂：新能源并网与储能或取得订单突破，配网规划出台。

　　风险提示：新业务的方向虽然正确，但具体拓展进程仍具备较大不确定性；下属各业务版块的整合风险。(国泰君安)