石油改革掀惊涛骇浪 文化改革或“不甘寂寞”

　　传媒行业周报:以战略眼光布局

　　日期：2014-02-18来源：平安证券

　　本周大盘在银行等权重股的带领下表现抢眼,创业板在经历了前期较大的涨幅之后出现了一定程度的回调。我们认为传媒行业出现大幅度调整的原因来自于两个方面,一方面经历了一月份的大幅上涨,目前较高的估值导致吸引力下降;另一方面,3月份两会召开在即,市场开始寻找主题性投资机会,同时新能源汽车等热点频出,也在一定程度上影响了资金对传媒板块的态度。

　　在信用风险没有消除的情况下,大盘未来的走势主要还是由主题决定,尽管市场对两会的政策还有期待,但以传媒互联网为代表的成长股的抗周期性、成长性和与政策主题的契合性都值得强烈关注,从行业对比的角度来看,传媒行业的龙头依然是最值得配置的品种。同时,我们也建议投资者对于关注目前从传统媒体或者传统行业向新媒体、互联网公司转型过程中商业模式重建带来的价值重估,我们认为这类公司的投资机会和弹性会更高,但标的未来的成长性需要仔细验证和长期观察。

　　短期来看,前期涨幅过大的个股在两会和其他主题性投资的影响下,可能会来到中场休息的时间,但长期来看依然值得坚定持有,尤其是在出现回调的情况下,需要坚定决心。一旦两会政策低于预期或后续的政策不达预期,传媒板块将会迎来新的一轮行情。

　　我们依然维持年度策略观点:“重组、重构、重生”将是全年的主题,细分行业龙头将会在产业链重组中受益,产业链布局完善的公司抗风险能力和抗波动性较强,平台型公司将会充分享受产业链利润向下游转移的红利,继续推荐顺网科技、掌趣科技、浙报传媒,同时建议关注梅花伞、顺荣股份、乐视网、人民网。

　　行业动态:【传腾讯入股大众点评大众点评估值20亿美金】【"我叫MT"运营商或将在港IPO募资1亿至2亿美元】【黎瑞刚“回归”上海文广内部改革动员讲话曝光】【康卡斯特拟收购时代华纳有线巨头无奈抱团取暖】【乐视爱奇艺优酷争抢视频云服务市场】【传中国人民银行牵头对互联网金融实施监管】。

　　数据跟踪:电影票房、电视剧和综艺节目收益率、页游开服量、IOS平台手游下载及收入。

　　重要公告：【博瑞传播】2013年度业绩:盈利338,046,512.02元,同期增长18.29%。【中南传媒】2013年年度业绩:盈利110,549.58万元,同期增长17.55%。

　　风险提示：大股东解禁之后大规模减持。