钢铁行业：弱势格局持续 静待传统旺季到来

　　【钢铁行业研究报告内容摘要】

　　上周(2.17-2.21)大盘走出小阴线，上引线较长，周环比上涨0.1%，收2113，上证指数突破2100点之后市场情绪有所分化，指数上涨不甚坚决。周末受到地银行和地产等板块负面消息影响，预计下周大盘将出现低开走势。创业板指数收出十字星，微涨0.26%。招商钢铁指数微幅下跌0.05%，表现略不及大盘指数。本周钢铁现货市场继续微幅下跌格局，各主要品种价格上涨乏力。流通库存环比继续增加，需求疲弱，整个行业弱势运行，此种情况自今年以来一直持续。

　　钢材现货市场本周继续小幅下跌的趋势，主要品种价格小幅下降。钢材综合指数下跌0.17%，近期钢材价格指数维持下跌态势，综合指数与去年6-7月阶段性低点持平。从目前的下游需求和行业供给状况来看，短期内尚不具备大幅反弹条件。细分品种中，螺纹周环比上涨0.45%，线材周环比下跌0.24%，型材周环比下跌0.03%，中厚板周环比下降0.15%，热卷周环比下跌0.15%，窄带周环比上涨0.11%，冷板周环比下跌0.26%，镀锌周环比上升0.06%，无缝管价格分别下跌0.07%，焊管周环比上升0.44%。

　　期货主力合约RB1405本周继续小幅下跌趋势，周K线走出十字星阴线，周环比下跌0.56%，收3389。10地区HRB400钢级20mm螺纹现货平均价格3332，主力合约对现货升水57，升水幅度缩小。合约RB1403收3195。

　　本周进口铁矿石价格有所反弹，普氏62%指数周环比下跌0.61%，收122.25美元/吨。国内铁矿石价格本周表现较为弱势，多数地区铁矿石价格周环比持平。迁安66%干基含税1040，周环比持平。二级冶金焦价格唐山地区和平顶山地区价格分别收1285和1280，周环比持平，BDI和BCI收1175和1701，周环比上升2.53%和2.04%。

　　全国主要港口铁矿石库存收10091万吨(上上周数据)，周环比上升3.47%，铁矿石港口库存本周整体继续攀升，与整个行业下游行业进入淡季不无关系。流通钢材库存继续上涨，进入补库存阶段。线材环比上升5.45%，热卷环比上涨0.43%，中板库存环比下跌1.48%，冷轧环比上涨0.54%。

　　短期关注能源用钢标的(久立、常宝、玉龙和金洲)，新材料国瓷、豫金刚石、江南红箭、银邦。 风险提示：经济下行，钢价下跌。