中国4K推广联盟成立 智能电视概念股望爆发

　　互联网电视内容服务商优朋普乐与中国电子商会联手创维、长虹、康佳、TCL、夏普、索尼、三星等国内外电视制造企业共同创建“中国4K推广联盟”。该联盟意在从技术、终端、渠道和内容片源等产业链各方面进行合作，加快4K电视软硬件的快速普及。

　　随着智能电视的普及和液晶显示技术的成熟，国产品牌的渠道优势再次凸显。本土家电巨头开始迅速占领市场，脱离原来与外资品牌平分市场份额的局面，重走“国产崛起”的老路。根据中国电子视像行业协会研究咨询部主任彭健锋的测算，随着技术的成熟和标准的完善，2014年智能电视占比将高达70%以上，较2013年有明显提升。2013年智能电视渗透率为45%。

　　随着标准的完善，智能电视市场2014年将进一步升温，龙头企业将大有作为，建议重点关注：乐视网、青岛海尔、海信电器。另外，深康佳A、四川长虹也在智能家电布局，创维数字借壳华润锦华方案获证监会受理，也可适当关注。

　　【概念股解析】

　　乐视网：强化内容和平台生态圈稳步推进

　　研究机构：中信证券撰写日期：2014.1.29

　　事项：

　　2014年1月28日晚间，公司发布对外投资暨关联交易公告，公司与乐视控股签订了《出资协议书》，共同设立“乐视体育文化产业发展有限公司”和“乐视云计算有限公司”。对此研报点评如下：

　　评论：

　　布局体育赛事加强内容实力，分享体育大年红利

　　目前，乐视网已建立起较为完善了体育视频内容体系，此次专门设立新公司，有助于乐视网在现有直播内容供给的基础上，进一步强化自身在体育赛事内容领域的布局，并借助热门赛事的网络直播提升乐视视频平台的知名度和用户流量。

　　互联网体育赛事直播是互联网视频直播的重要内容构成。2014年是体育赛事大年，全年体育赛事包括索契冬奥会、巴西世界杯、西班牙篮球世界杯、仁川亚运会等世界顶级赛事，以及传统的NBA、CBA、五大联赛、中超、亚冠等重要赛事活动。

　　云平台是乐视平台战略核心，是构建生态圈的重要基石

　　云计算战略是乐视网平台战略的重要组成部分，是构建乐视垂直产业链的重要支撑，研报认为其意义主要包括三个方面的内容：

　　1)视频云计算服务公司的成立有助于乐视强化在网络视频存储、管理和网络传输方面的技术积累；

　　2)利用云计算为公司提供数据分析服务，可以帮助公司精准定位用户内容偏好，优化包括视频网站、移动客户端和TV产品在内的产品和服务，在数据分析能力上逐步向领先的国际公司如Netflix和Amazon靠拢；

　　3)全国业务的开展，为更多的企业提供视频基础服务，是乐视生态平台化的迈出重要一步，为来有望为公司提供新的业务增长点。

　　青岛海尔：谷歌32亿美金收购Nest，凸显智能家居美好前景，国内智能家居代表首选

　　研究机构：海通证券日期：2014-1-15

　　事件：美国加州时间1 月13 日，谷歌宣布以现金32 亿美元收购设备公司Nest Labs，这是谷歌历史上规模第二大的收购案。青岛海尔在本届CES 展上推出的的空气盒子与Nest 智能恒温器异曲同工，受此消息刺激股价上涨6.17%

　　Nest 公司介绍：Nest Labs 成立于2011 年，其联合创始人Tony Fadell 被称为苹果iPod 之父。目前为止，Nest Labs 共推出了两款产品：智能恒温器Nest、烟雾报警器Protect。根据科技网站Gigaom 预计，Nest 智能恒温器2013 年的出货量约为100 万只，营收约2.5 亿美元。

　　Nest 智能恒温器：Nest 智能恒温器内置多个传感器，能够监测和学习用户的使用习惯，记录并上传数据，Nest Labs 的服务器对数据进行分析后就能让其自动设定温度，令室温保持在用户最舒适的状态。而当房间内无人时，Nest 可以通过调节室温来达到节能效果。同时，Nest 可以与平板电脑或智能手机互联，让用户随时了解家中情况。

　　小设备、大平台：谷歌收购Nest，谋局智能家居平台。Nest Labs 曾宣布将在2014 年初开放Nest 的API 接口，允许第三方开发者创建软件、硬件、服务等，并和自动调温器连接，利用Nest 的传感器、控制芯片和算法来实现更好的检测、调控各个家电的运行情况。使用Nest 开放接口之后，用户对房间除了实现Nest 原来的自动调温功能之外，还可以接入所有智能化操作， 意味着Nest 有望成为智能家居生态系统的一个主控中心和连接点( 详情可参阅http://www.huxiu.com/article/26395/1.html).

　　谷歌此次大手笔收购Nest Labs，意在通过Nest 产品搜集用户家庭活动数据，从智能恒温器、智能烟雾报警器等产品，跨越到“家庭控制中心”，充当大数据节点，逐渐发展为家庭生活的控制平台，进而探索新型商业模式

　　海尔空气盒子与Nest 智能恒温器异曲同工：本届CES 展上，海尔推出一款能够实现家庭内空调、空气净化器等多款家电产品互联的智能终端-海尔空气盒子。海尔空气盒子可与家庭的空调、空气净化器等设备联动，在检测到室内空气质量下降后，及时将结果通过网络反馈给用户，同时自动指挥联动家电进行清洁处理。同时，海尔空气盒子也可与平板电脑或智能手机互联，让用户随时了解家中情况，并远程控制家电运行。

　　海尔空气盒子意在抢占后装市场，全方位积极布局智能家居。海尔在智能家居领域的布局处于领先地位，此次CES 上推出的海尔空气盒子与Nest 设备具有异曲同工之妙。海尔空气盒子的推出意在抢占后装市场，将家庭中现有的非智能空调、空气净化器等产品智能化，实现互联互控，将巨大的存量家电产品纳入其智能控制平台中。

　　除海尔空气盒子外，海尔在CES 上还展示了其智慧家庭解决方案“海尔Smart home”和控制终端，可以将各种家电产品串接，形成整体解决方案。目前的终端产品主要包括空调、冰箱、洗衣机、电视、空气管家、酒柜和烤箱等。海尔Smart home 终端可统一控制空调、冰箱、洗衣机、电视、灯具、酒柜等产品，还可以对冰箱内食品进行跟踪管理，并获取互联网上食谱等相关信息，已经具备“家庭控制中心”的功能。

　　盈利预测和投资建议：谷歌斥资32 亿美金收购Nest Labs，足见其对智能家居发展前景的乐观和重视(当然，收购Nest Labs 的未来价值或不仅仅在于智能家居)。同时，谷歌等互联网巨头的加入也将极大促进智能家居的发展。目前，我国家电企业在全球市场具备较强的竞争力，在智能家居产品和解决方案的探索和创新上也非常积极。青岛海尔在智能家居领域布局较早，理念和产品创新均较领先，今年将有多款智能产品陆续投放市场，在智能家居领域占据先发优势。研报预计2013-15 年公司可实现归属母公司股东净利润41.07 亿、49.20 亿和57.90 亿元，分别同比增长25.62%、19.80%和17.68%，对应EPS 为1.52 元、1.83 元、2.15 元。考虑到公司在智能化、平台化、互联网化进程中的领先地位，应享有一定的估值溢价，给予公司14 年12-15 倍估值，目标价区间21.96-27.45 元，维持“买入”评级。

　　风险与不确定性：行业销量不及预期，新产品市场推广不及预期。