5行业迎来利好 后市走强可期（2.25）

　　第1页: 纺织服装行业周报：关注品牌服装公司o2o实施进程第2页: 商业贸易行业：关注国企改革受益个股第3页: 石化化工行业周报：涤纶持续下行 磷化工品提价第4页: 有色金属行业周报：收储传言再起 稀土价格骚动第5页: 家电行业周报：2014年空调企业加速“触网”

　　核心观点

　　数据跟踪：50家零售：2014年1月份，全国50家重点大型零售企业商品零售额同比增长18.0%。其中，服装零售额同比增长18%。

　　行业主题：移动互联网发展高潮迭起，品牌服装公司O2O逐渐摆脱概念阶段，开始纳入公司日程、付诸实施。正如前期我们的判断：O2O模式对A股品牌服装板块走势影响主要分为两个阶段：一是线上线下渠道融合预期带来的估值提升；二是渠道融合后公司收入规模增长带来的业绩提升。加盟为主型公司，需要关注：1、公司管理层对于O2O 模式的态度，包括发展定位和支持力度；2、公司各利益主体关系的梳理，包括公司内部各个部门、公司与加盟商的利益梳理；3、公司产品价格体系的梳理。直营为主型公司，需要关注：1、线上平台的维护；2、在线支付的开通进程；3、线上平台的宣传和推广。区别于传统线下模式，O2O模式将品牌服装公司与终端消费者直接联系起来，这为公司更好地理解客户、引导客户、转化客户和留存客户积累了基础数据和资源。

　　近期数据：2013年报。

　　股价表现

　　上周上证综指下跌0.10%，纺织服装板块上涨0.80%，其中纺织板块跌幅为0.77%、服装板块涨幅为2.42%。上周板块领涨的公司分别为：搜于特、探路者、华纺股份、雅戈尔、星期六，涨幅分别为17.21%、16.74%、16.43%、11.6%、8.72%。

　　原材料价格

　　上周中棉价格328指数周成交均价19,431.6元/吨，周成交均价涨幅0.1%，年初至今累计下降1.40%。外棉Cotlook:A指数上周周成交价上涨0.2%，年初至今累计上涨6.1%。 内外棉价差：我们测算的结果显示，内外棉价为4123元/吨左右。

　　上周40S纱线与328价格价差为11068元/吨。化纤产品中涤纶短纤、涤纶POY、涤纶FDY、涤纶DTY、粘胶短纤的周涨跌幅分别为-8.3%、4.5%、-2.5%、-1.1%、-0.4%。

　　行业动态

　　1)报喜鸟：今年将不再回购加盟商货品；2)Uniqlo母公司迅销：内地发展潜力大，拟拓展二三线城市；3)卡奴迪路发布2013年度业绩快报；4)波司登登陆美国市场买楼开店；5)奢侈品在华经历滑铁卢轻奢品牌却迎来了发展春天。

　　风险提示

　　国内终端消费低迷，服饰消费支出减少的风险；外需波动影响出口的风险。

　　广发证券