明日重点关注集合：A股继续下跌 关注6板块未来机遇（名单）

　　房地产：关注预期修复转型行情 荐5股

　　百城住宅价格指数:2014年1月,100个城市(新建)住宅平均价格为10901元/平方米,环比12月上涨0.63%,连续第20个月环比上涨,涨幅比上月小幅缩小0.07个百分点;同比连续第14个月上涨,涨幅为11.01%;北京、上海等十大城市住宅均价为19226元/平方米,环比上月上涨1.22%;

　　住宅库存量:九大重点城市本周住宅可售面积为6233万平米,较上周环比下降1.0%;重点城市住宅库存量2个上升、7个下降;重点监测城市中一线城市住宅可售面积环比上升0.2%,二线城市住宅可售面积环比下降1.9%。

　　行业投资建议:杭州部分楼盘降价与银行融资全面收紧引发市场恐慌性下跌,我们认为降价源于中小型开发商资金链紧张及部分地区供应压力过大,目前银行的收缩主要还是针对夹层融资及供应链融资,并进一步加强名单管理,不必过度解读,对大上市地产公司融资规模无明显影响;维持今年基本面平稳回调判断;2014年一线城市的房价会有小幅(10%)的回调,二三线城市相对平稳,不会出现断崖式的下跌;龙头房企将进一步受益集中度提升,关注龙头股估值修复行情,继续看好合理转型的成长股,继续推荐:世联行、格力地产、新华联、万科、华夏幸福。招商证券

　　公用事业：气价改革加速推进 荐3股

　　环保压力推升燃气需求,打破垄断加快管线建设。近年来,我国天然气消费需求旺盛,随着环保压力的升级,天然气消费量将持续较快增长。国内常规气田扩产能力有限,进口气规模不断扩大,增速较快,为满足下游需求,国家鼓励基础设施建设,民间资本已开始进入长输管线领域,加速行业发展。

　　产业链垄断特征明显,改革取得实质性进展。天然气产业链垄断经营特征明显,中石油为代表的三大油公司具有很强的垄断地位。历史上我国天然气定价经历过多次改革,在气价领域,主要的思路是调价,同时辅以价格管理模式的完善;在管输环节,实施严格管制,实行“老线老价、新线新价”,基本采用成本加利润法定价。近年来,天然气价改加速推进,2013年,国家发改委提出天然气价格调整方案,标志着改革取得实质性进展。

　　国外天然气定价改革:起步始于管制,发展指向市场。从北美、欧洲、俄罗斯和亚太等国家和地区的价格机制演变历史和现状来看,天然气定价机制的形成和发展基本都起步于高度政府管制,通过逐步放松管制,目标指向市场化,同时,价格机制需要与行业结构、行业发展成熟度和资源禀赋相符合。

　　三中全会指明方向,气价改革加速推进。2013年天然气价改迈出实质性步伐后,三中全会《决定》出台,指出了天然气行业突出市场作用,加强管制自然垄断环节的改革方向,改革进程有望加速。我们判断,天然气产业链结构改革可能破题,有望实施管道独立经营,公开准入;门站定价的净回值法将在相当一段时间内保持稳定,存量气价将逐步上调,但民用气价调整较为慎重;下游配气价有望迎来相对门站价的联调机制,阶梯气价等改革;而管输费的管制不会放松,但新管线可能更多的采用“两部制”等新方法核定价格。

　　行业增长确定,持有优质公司。对产业链结构和各环节价格的潜在改革,将对天然气产业链各环节形成持续而深远的影响,推动行业长期发展。中短期来看,环保政策将加速天然气需求释放,多个气源项目的投产有望缓解部分地区供气紧张局面。长期来看,国家转型发展,能源结构调整,在政策的持续支持下,天然气行业将长期处于快速发展期,成长空间非常广阔。在气源供应偏紧和国家推动价格杠杆发挥作用的前提下,购销气价差在中长周期上有望维持稳定。我们推荐具有广阔市场空间,盈利能力强,增长前景好的优质公司:金鸿能源、深圳燃气、*st联华。招商证券