海上丝绸之路再度大幅提速 12股绝对低估

　　海默科技  （300084 股吧,行情,资讯,主力买卖）：未来将受益于页岩气行业的快速发展

　　公司募投项目顺利实施,多相流量计产能扩张项目6月底将达产。公司募投产能进展顺利,新建厂房已经部分投入使用,其余十余台设备将于五月底陆续安装调试,预计6月底正式达产。公司当前订单状况良好,处于满负荷生产状态,我们预计募投项目完全达产后,公司多相石油计量器的产能可增至200台/年,今年公司产量有望增至120台,相较去年增长一倍左右。

　　公司毛利率下滑态势将得到遏制。2011年,公司综合毛利率为32.62%,相较2010年降低了16.3%,原因一方面是汇率波动损失,另一方面在于员工大幅调薪后,带来的成本上涨。同时,由于产能所限,公司2011年委托加工量较大,成本相应提升。目前来看,公司毛利率下降将得到一定程度的遏制:2012年由于产能的逐步提升,自4月份后就全部实现生产自给,没有外协加工的情况,同时考虑到2012年汇兑损失额度将会下降,且员工涨薪压力减少,因此2012年公司综合毛利率会出现一定的回升。

　　未来将受益于页岩气行业的快速发展。公司目前与页岩气有关联的业务来自于以下两个方面:第一、公司已经依靠收购城临钻采将业务链扩展至压裂泵车,未来有望在页岩气开发压裂设备的巨大需求中受益。二、公司自主研发的湿气流量计可直接应用于天然气测量,页岩气的开发或许会带动部分湿气流量计的需求。(华龙证券 王斌)