机器人产业迎黄金发展期 五家公司将备受关注

　　机器人:与海信建立战略合作,自动化工厂需求显现

　　机器人 300024

　　研究机构：安信证券 分析师：王书伟 撰写日期：2014-02-20

　　事件:2月19日,机器人发布公告,与海信电器签订战略合作协议,双方将成立合作团队,重点在自动化工厂规划、自动仓储物流、机器人自动化应用等方向,对海信电器未来3 年的整体自动化业务进行评估与规划,成立项目组共同推进,并为双方共同成立产业公司奠定基础。

　　公司将向海信派驻工程师,并将技术领先产品优先向海信推广,共同开发推进海信电器自动化项目双方将共享合作中的知识产权,并履行信息保密业务,协议有效期为36 个月。

　　我们的分析与判断

　　联合电器巨头海信,家电生产线智能升级空间广阔

　　海信电器是国内电器行业巨头,享有较高知名度,本次机器人携手海信电器进军家电智能升级市场,可谓强强联合,两者将充分利用各自技术积累,深入挖掘家电行业的市场需求,推动家电行业制造模式的转型升级,实现公司系统解决方案在家电行业的大批量应用。

　　我国家电生产线亟待智能化改造,随着家电行业制造成本的上升和市场竞争加剧,提升家电工艺装备的信息化、数字化、自动化水平,逐步成为新发展方向,我们估测家电行业整体改造规模约20-30 亿元。

　　进军家电工厂智能化改造,数字化车间再下一城

　　公司致力于为不同行业提供系统解决方案,数字化车间就是未来需求较为广阔的领域,数字化车间是以制造资源、生产操作和产品为核心,将产品的设计数据,在现有实际制造系统的数字化现实环境中,对生产过程进行计算机仿真优化的虚拟制造方式。

　　机器人在2013 年与辽宁美城在线印刷签订首份数字化车间合同,金额为2.29 亿元,本次与海信合作,将带动数字化(自动化)车间业务在家电领域快速发展,促进公司取得新突破。未来受益于国家政策扶持,制造业升级转型及公司样本工程示范效应,数字化车间具有广阔市场空间。

　　智能装备平台公司,业绩将持续高增长

　　公司技术实力雄厚,拥有丰富的系统集成经验,是国内机器人股票中少有的智能装备平台公司,将充分受益于工业自动化行业的高景气度,凭借自身强大的技术优势领跑行业;产品谱系齐全,资源获取能力强,下游应用多点开花。我们认为公司未来仍能保持高速增长趋势。

　　投资建议:买入-A 投资评级,6 个月目标价70 元。我们预计公司2013 年-2015 年的收入增速分别为30%、40%、40%,净利润增速分别为22.9%、45%、45%,EPS 分别为0.86 元、1.25 元、1.8元,成长性突出;给予买入-A 的投资评级,6 个月目标价为70 元,相当于2014 年45.6 的动态市盈率。

　　风险提示:国内经济下滑速度过快,营业外收入大幅波动