新能源汽车行业将迎爆发期 概念股望爆发

　　【概念股解析】　

　　众和股份：公司主营中高档棉休闲服装面料开发、生产和销售，产品定位于进口替代和自营出口。为国内首家国家级棉休闲面料染整开发基地企业，产品研发能力处于业内领先水平。2月28日公司发布业绩快报称，2013年全年净利润4407.53万元，同比增长6.29%。报告期内，公司纺织印染业务相对稳定，全年合并了锂电材料业务。

　　【概念股解析】

　　江淮汽车  （600418 股吧,行情,资讯,主力买卖）：新能源汽车和国企改革双重标的

　　来　　源：　 宏源证券 撰写时间：　 2014-02-28

　　投资要点：

　　新能源和国企改革将是贯穿全年的主题，江淮是汽车国企改革中的先锋，同时其电动车累计推广量国内第一，看好其发展，推荐买入。

　　报告摘要：

　　市场并未认识到江淮在新能源汽车行业地位远高于其传统乘用车市场地位。2014年是新能源汽车元年，部分新能源汽车有望逐渐上量，销量能占据一定市场份额的企业将获得先发优势。江淮电动车累计销量全国第一，保守预计其2014年电动车销量将达到2000台以上。我们梳理了未来2年可能上量的新能源车型，江淮IEV市场定位合理，累计销售量最大，技术相对成熟，车价便宜，预计实现4%以上的市场占有率，并有超预期可能。公司有望占据新能源市场的先机，带动公司新能源品牌和技术提升。

　　江淮受益国企改革，安徽推动力度大，江汽集团整体上市渐近，公司利润率有较大改善空间。公司2013年引入战略投资者，并在江汽顶层设计上实现了股权激励。公司有望继续推动公司的层面的股权激励等，目前公司毛利率和净利率分别为16%和3%，中期有望进一步提升至20%和6%。

　　更换管理层后，公司经营出现战略转向，目前处于企业的上升期。公司明确了重点产品线、逐渐产品升级换代、开展营销改革等一系列动作，在公司经营业绩(2013利润增80%，毛利率提升)、销量数据(卡车超越市场成长，SUV业务逐步转好)上均有所反应，预计这个过程还将持续，业绩将进一步释放。

　　投资建议：江淮目前处于经营向上周期，2014年公司SUV、MPV和卡车业务均能提供业绩增长的动力，目前股价相对2014年估值为10倍，具备安全性。同时，伴随着新能源汽车和国企改革两大主题的深入，江淮估值和业绩有望双提升，维持“买入”评级。

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