上海2015年充电桩数量超6000 机构深度挖掘概念股

　　3日上午，上海城市新能源汽车示范推广活动在浦东东方明珠广场正式启动，现场展示了上汽荣威、通用、比亚迪、安徽江淮等十余款新能源汽车以及配套的充电设施。这一活动引来了不少上海市民的围观。

　　国网上海电力公司在活动中表示，上海计划到2015年实现在全市范围内布局6000个以上充电桩。其中，中心城区每5平方公里设1处公共充电点，郊区每10平方公里设置1处公共充电点。另外，上海将在中心城区和示范区将优先建设公共快充网络，一辆车只需20分钟就可充满80%的电。

　　据了解，充电桩为新能源汽车必不可少的配套设施，是新能源汽车的交通动力的补给站。相关信息显示，特斯拉在未来将会与国家电网达成协议建设“超级充电站”，而目前，特斯拉则会在首批用户的小区停车场安装家用充电桩以满足汽车的能源需求。

　　有券商人士分析认为，目前美国电动汽车总保有量超过中国十倍，其中缘由可能不仅是美国汽车生产厂商的相应生产技术更成熟，还可能是由于其充电设施建设远远走在我国之前。由此可见，随着新能源汽车的发展，2014年我国充电桩行业将迎来布建高峰，行业将进入爆发期。

　　值得关注的是，随着充电桩产业的起飞，A股市场上的相关标的也成为资金潜伏的对象，包括奥特迅、中恒电气、动力源、上海普天和科陆电子等。统计显示，2013年第四季度基金共持有8只充电桩概念股，如国电南瑞、许继电气、森源电气等等。

　　【充电桩概念股解析】

　　国泰君安

　　科陆电子  （002121 股吧,行情,资讯,主力买卖）：布局新业务谋转型

　　我们认同公司布局新能源、节能和配网的发展战略，新业务紧扣行业发展趋势，期待自2014年起新业务进入业绩贡献期。预计公司2013-2014年EPS分别为0.24元、 0.30元，考虑到新领域拓展的不确定性高且公司竞争力仍有待进一步确认，首次覆盖，给予公司“谨慎增持”评级，目标价8.1元。

　　新能源、节能与配网业务有望成为新的增长点。部分投资者担心用电业务增速下滑，我们认为智能用电仍将维持一定的高景气，且海外市场拓展空间广阔，更重要的是公司的新业务有望自2014年起进入收获期，公司在新能源并网与储能电池管理系统、节能服务与能效管理业务、配电开关与自动化终端等业务方面前期布局已久，均已获得显著市场突破，我们预计新业务2014年收入同比增速或达50%，或将成为继智能用电后公司未来成长的驱动力。

　　股权激励凝聚人气，期待公司进一步积极延伸产业链。公司近期股权激励方案广泛涵盖高管及技术、业务骨干，有利于在业务转型期提升凝聚力和斗志。我们认为公司历史上通过多次并购打造了较为完整的电气产业链，目前重点资源投向新能源、节能与配网的战略明晰，期待其未来进一步积极在新业务领域延伸产业链和补充业务短板。

　　催化剂：新能源并网与储能或取得订单突破，配网规划出台。

　　风险提示：新业务的方向虽然正确，但具体拓展进程仍具备较大不确定性；下属各业务版块的整合风险。

　　国泰君安

　　国电南瑞  （600406 股吧,行情,资讯,主力买卖）：手握行业标准制定权 2014年重返巅峰

　　维持“增持”评级，上调目标价至25元。国电南瑞是在电力能源行业手握核心技术及标准制定权的企业，新领域开拓能力显著高于可比公司，而市场对此认识不充分。给予2013至2015年0.66、0.87和1.14元盈利预测，从产业和资本市场的角度公司都具备“稀缺性”，2014年“节能配网新能源调度” 订单全面增长，给予2014年29倍估值，上调目标价至25元。

　　公司在所有涉猎的网内与网外行业几乎都成为关键标准的制定者。一流的企业做标准，标准背后是定义市场格局的能力。2014年我们将看到在网内(配电、调度、传统保护、新能源并网设备)和网外(地铁总包和信号监控、电气化大铁路、高耗能企业改造、节能环保设备供应、电动汽车充电设施)各个领域的快速扩张。

　　预计2014年订单同比增长30%，考虑轨交总包后订单增速或超40%，其中轨交监控系统、节能环保设备订单预计同比增50%以上，配网和传统调度订单或同比增40%。订单增速超过市场之前预期的20%，充分体现手握标准制定权带来的竞争力，2014年将是“智能电网新能源节能环保工业控制”发展模式下规模扩张的元年，多领域配合确保具备长期持续稳健的增长。

　　下游横跨配网、新能源并网、节能环保、电动汽车充电设施等多个市场热点，前瞻性战略布局和手握标准制定将提升在合作开拓过程中的排他性，与专业领域的国内外企业合作或将碰撞出新的亮点。

　　风险提示：电网投资低于预期，节能政策落实缓慢。

　　上海证券

　　上海普天  （600680 股吧,行情,资讯,主力买卖）：实现向能源管理业务方向转型

　　新设合资公司，目标锁定通信行业能源管理市场

　　公司公告称，公司第七届董事会第十六次(临时)会议决议，拟与韩国东亚电通有限公司共同出资设立合资公司。

　　合资公司主要从事行业电子机具及通信电源等产品的制造加工业务，专注于打造先进生产制造平台，其中上海普天资220.5万元美元，出资比例为49%。

　　东亚电通是韩国通信电源主要厂商，其在通信电源及其他商用电源方面拥有较强优势，而公司在通信等行业的电子设备制造业务方面有较为丰富的经验。

　　结合公司在国内通信行业的传统地位，合资公司未来在国内的目标市场或许主要是国内通信行业的能源管理市场。

　　通信行业本身路由、无线基站等都是耗能大户，而且，在大数据模式下，越来越多的服务器将更需要更大的能源消耗。由此而来，通信行业未来的能量管理市场需求将越来越巨大。

　　合作公司成立，公司将直接配套进去通信电源设备，从而更多的锁定通信行业能源管理市场的盈利能力，并提升公司在未来该市场的竞争优势。

　　能源集成是公司重点发展的四个产业之一，是符合产业升级和节能减排的经济发展方向。能源集成业务方面，公司已经建立了完整的合同能源管理业务体系，拥有自主开发的能效管理信息系统(EMIS)，是上海市重要的合同能源管理服务商之一，是深圳电动汽车加电站网络的充电桩主要供应商之一，在电动汽车充电设备研发及制造领域拥有完整的解决方案。

　　所以，这次合资建立通信电源厂商，是有利于公司发挥新能源产业的技术及资源优势，并不断向产业链横向及纵向进行拓展；并符合大股东中国普天重点发展新能源产业的战略定位，共同做大做强新能源产业。

　　能源业务收入增长迅速，将实现重点业务转型

　　2013年1-9月，公司实现营业总收入934.04百万元，同比增长0.18%；从7-9月单季度情况看，公司实现营业总收入334.50百万元，同比增长16.66%，快于1-9月收入增长，占1-9月营业总收入的比为35.81%。

　　2013 年1-9月，公司实现营业毛利109.81百万元，同比增长-4.14%，慢于收入增长；公司实现营业毛利率11.76%，低于上年同期 (12.29%)0.53个百分点；从7-9月单季度情况看，公司实现营业毛利43.07百万元，同比增长5.05%，营业毛利率12.88%，高于 1-9月毛利率水平。

　　公司公告称公司商业自动化、通信安防等市场竞争激烈，行业竞争者众多，产品价格及毛利不断下降。

　　公司通信电子设备和非电子产品贸易两类业务盈利能力出现较严重下降，相对成为亏损类业务。

　　所以，公司近期收入和毛利率出现回升，主要原因是公司能源产品类业务的良性发展。在募投资金的大力支持下，目前该业务开始出现大幅的收入增长。从中报情况看，公司能源产品类业务收入同比增长228.27%。

　　浙商证券

　　奥特迅  （002227 股吧,行情,资讯,主力买卖）：多点支撑业绩爆发

　　2013年1-9月营业收入及利润快速增长

　　报告期内，公司实现营业收入1.88亿元，较上年同期增长37%；归属于上市公司股东的净利润1355万元，较上年同期大幅增长79.16%，每股收益近0.13元。

　　在手订单充足，保障2013年业绩高增长

　　公司把主要资源集中在(1)电力自动化电源、(2)电动汽车充电站(桩)、(3)通信电源、(4)轨道交通四大业务领域，此外，公司在核电市场亦有稀缺的供应商牌照，在该领域的行业优势较为突出。报告期内，公司进行了营销体系改革，引进激励策略，采用年初制定销售目标，年末实行末位淘汰制的销售模式，取得了显著成效，且三季度推出了行权条件颇高的股权激励计划，更是彰显了公司对未来发展的信心。

　　报告期内，公司新签订单较多，其中年初在国家电网中标的1.09亿库存协议已签回正式合同约4002.49万元。我们预计截至2013年三季度末，公司在手订单规模约6亿元，相当于2012年营业总收入的2.5倍，公司的销售回款一般集中在下半年尤其是第四季度。

　　盈利能力保持较高水平

　　2013 年1-9月，公司综合毛利率高达39.42%，较2012年同期提升2.35个百分点，保持了较强的盈利能力。其中，电力专用UPS/逆变电源系统和电力用直流和交流一体化不间断电源设备毛利率同比提高明显。我们认为，公司毛利率高于竞争对手的原因不在于售价而在于成本控制能力突出。

　　宏源证券

　　动力源  （600405 股吧,行情,资讯,主力买卖）：EMC发力+传统业务转暖

　　合同能源管理(EMC)行业特别是电机系统节能改造行业将进入黄金发展期。主要逻辑：一是市场空间巨大，用2013年的工业用电量来进行预测，仅电机系统节能改造空间就有11384亿千瓦时，EMC市场空间约有上万亿；二是EMC行业还处于发展初期，拥有成熟技术和模式企业较少，行业集中度低，政策补贴是目前发展的主要动力，后期高能耗企业将逐渐转为主动投资。三是从政策看，国家高度重视节能领域的EMC项目，给予高补贴、免税等优惠政策，并制定工业电机系统节能改造目标，计划13-15年累计改造电机系统1亿千瓦。

　　公司拥有技术、资金、项目经验和客户群等多重优势。公司EMC服务的核心竞争力在于“技术维护监测”，从06年的对单一设备进行节能改造发展到综合节能服务供应商(柳钢)和集团能源管控平台服务供应商(武钢)，接单能力从原来的几百万提高为上亿，客户群稳定扩大，在深入挖掘原有客户潜能的基础上不断开发新客户。此外，成功增发使公司拥有撬动近10亿的EMC项目的能力，资金充裕。

　　传统业务止住下滑趋势，不断开拓新的市场空间。传统电池业务盈利明显改善，通信电源受益于4G投资扩大订单大幅提高，交流电源和监控系统将受益于轨道交通发展，其他产品市场也需求不断增加。

　　盈利预测与估值。根据我们预测模型，预计公司13-15年净利润为6100万、1.55亿和2.68亿，EPS为0.22、0.55和0.95元，按照1月 13日的收盘价8.81元计算，对应PE为40X、16X、9X，我们按14年EPS给予24倍PE，调高目标价为13元，调高到“买入”评级。