美股GTAT股价再创历史新高 9只概念股有望爆发

　　据美国科技AppleInsider报道，苹果公司已经与GT Advanced签署了为期三年的蓝宝石玻璃独家供应合同。受此消息影响，GTAT公司股价再次大幅上扬，截至收盘大涨11.04%。

　　自去年11月蓝宝石相关公司GTAT与苹果签署价值5.78亿美元的高级蓝宝石材料供货协议以来，GTAT股价一路扶摇直上，截至上昨日(3月4日)，GTAT股价收于16.7美元，创下上市以来新高，自2013年最低点2.61美元以来涨幅高达640%。

　　业内人士表示，苹果进入到蓝宝石市场将会从一定程度上改变该行业的供需状况，之前产能过剩的局面将有可能得到缓解。同时，苹果还会带来强大的“跟风效应”，某些中高端智能终端未来会将蓝宝石作为标配，但这个时间点可能比较靠后。近期，已有韩国LG公司以及中国部分手机厂商推出了采用蓝宝石材料的智能手机。

　　国内涉及蓝宝石生产的上市公司有：天通股份、三安光电、晶盛机电、安洁科技、天龙光电、露笑科技、东晶电子、水晶光电、安泰科技等，投资者可多加关注。

　　天通股份：电子新需触发蓝宝石底部崛起，公司定制形成高效产能

　　天通股份 600330 电子行业

　　研究机构：民生证券分析师：李斌撰写日期：2014-02-17

　　蓝宝石行业微利整合、价值低估存毛利率修复空间。

　　蓝宝石行业经历2010-2011年疯狂投资，致产能严重过剩，产品价格迅速回落，2英寸衬底价格由2010年每片约35美元降至2013年初仅约7美元，跌幅高达80%。蓝宝石价格逐步下降，生产厂家盈利持续恶化，部分技术能力较差，产品综合成本高、产品质量欠佳的企业逐步被淘汰，行业微利整合达成。同时蓝宝石行业作为LED产业链最上游，现处于整个产业链毛利率最低水平，在行业复苏及移动终端等新应用出现下，毛利率存较大修复空间。

　　LED照明及背光稳增，移动终端应用需求爆发下行业增速超30%。

　　蓝宝石玻璃目前下游主要应用为LED照明和背光，据统计该部分2013年市场占比约78%。根据高工数据，2013年LED照明占LED应用总产值约60%，未来LED照明行业复合增速预计高达40%，带动整体LED应用增速达约30%。随着蓝宝石玻璃在移动终端上的应用领域出现，我们预计未来移动终端应用在蓝宝石衬底占比逐步提升，而LED应用占蓝宝石衬底比例逐步降低，因此我们保守估计蓝宝石衬底行业未来复合增速不低于30%。

　　涉足蓝宝石衬底全产业链，长晶技术具备较强壁垒。

　　公司蓝宝石业务包括长晶、晶棒加工、切片、研磨、抛光的蓝宝石衬底全产业链，其中蓝宝石长晶具备很高的技术壁垒。公司长晶技术采用改良KY法，具有知识产权，已申请专利11项，其中发明专利7项。而公司为了进一步提升产品质量，依托自己的专用设备业务部对设备进行技改，例如关键的提拉装置进行了改造，并针对软件进行自主调整，各技术指标均优于进口设备。

　　公司拥有100台长晶设备和60万片4英寸衬底产能，未来预计进一步扩展。

　　据报道，公司现拥有100台长晶炉，据行业经验测算对应2英寸晶棒年产能约900万毫米。另据报道，公司后续预计扩充长晶设备到200台，最终达500台规模。切磨抛方面，据报道公司目前已具备年产60万片左右4英寸蓝宝石衬底产能，按募投项目目标未来预计将建成115万片4英寸蓝宝石衬底产能。

　　盈利预测及弹性分析：据测算，我们预计2014-2016年公司蓝宝石业务EPS约为0.04、0.12和0.19元。另据弹性分析，公司蓝宝石业务盈利与产品价格弹性变化大，若公司拥有500台长晶炉，晶棒单价7美元/毫米，对应晶棒业务EPS将高达0.92元。

　　风险提示1)蓝宝石移动终端应用受阻；2)蓝宝石行业过度投资。