军工行业：关注两会利好 看好改革受益公司

　　最新行业观点

　　1、【关注两会利好预期，看好军工行业】两会将于本周开始，预计将有与军工行业相关的议案和政策，可能包括国防预算、国防白皮书、研究所改制、军工领域重大改革等方面的内容。我们认为这些事项的推进，将提升市场对于事业单位改制及资本动作加快的预期、军工行业改革的预期、以及行业成长逐渐加快的预期。因此我们判断本周及3月份军工股的走势将会较好。

　　2、【从资产注入预期、业绩提升预期和估值角度选择优质军工股】我们推荐受益于资本运作和行业改革预期较强，成长空间好且估值风险较小，战略地位较高的军工上市公司，包括航空动力、中航电子、中国卫星、国睿科技等，目前阶段建议投资者可以持股或择机介入。

　　3、【"新生"军工股也将成为市场热点】在军工行业较快发展和加快产品升级的背景下，十大军工集团外的一些涉军公司，包括民营军工企业、地方军工企业等可能受益于军品业务的大幅增长，拉动公司经营业绩快速上升甚至出现拐点，这些公司的市场定位、业绩预期和估值水平，都将面临较大的提升，因此可能面临较大的投资机会，因此值得我们加强关注，包括长城信息、高德红外、大立科技、炼石有色、振华科技等。

　　公司动态

　　【航天电子：2013年利润持续增长，维持"推荐"评级】航天电子近日发布2013年报，公司全年实现收入41.06亿元，同比增长10.57%。归属上市公司净利润2.3亿元，同比增长12.17%，扣非后归属净利润2.14亿元，同比增长33.84%。公司2013年每股收益为0.249元。 点评：我们认为公司未来仍将保持较好增长，预计2014年和2015年每股收益分别为0.28元和0.34元，考虑到公司有较强的资产整合预期，我们维持"推荐"评级。

　　最新调研 【大立科技】公司红外业务应用于安防、消防、检测、汽车等领域的需求很大，将给民品增长带来很大的空间。公司本次增股募资的主要目的是扩大探测器生产线，尤其是封装台，募资成功后希望可生产8000片的探测器。我们预计随着探测器国产化的发展和军品需求的增加，我们预计公司未来几年收入增长率为30%左右，利润增长将高于收入增长。