maxwell或与特斯拉合作超级电容器 4股将迎热炒

　　铜峰电子

　　铜峰电子是国内薄膜电容器主要生产企业，具有多年电容器制造经验。

　　2014年公司的战略重点包括：1、传统薄膜电容器技术升级改造；2、电力电子电容器市场突破；3、超级电容产品认证与量产；4、蓝宝石切磨抛业务紧跟市场发展。

　　传统业务方面：进一步强化出口业务，主要是空调电容器，战略目的是为了消化现有产能，目前国内价格竞争较为激烈，出口产品的价格上相对较好。这几年由于股权转让，管理层等问题，薄膜项目一直没有更新改造，公司计划推进薄膜电容器项目的更新换代，提升整体的经营能力。

　　电力电子电容器方面：2013年由于高铁项目基本处于暂停状态，高铁的订单很难突破。公司的产品品质很好，已经成为庞巴迪在中国业务的主力供应商，海外业务也在采购公司的产品，也受到了其他企业的充分认可。预计未来北车的订单释放过来会有一个过程，由于目前供应链竞争对手的一些变化，我们认为公司未来在北车订单的占比可望达到50%以上。从产品应用上看，地铁单车应用价值约20万，客车应用价值约30-40万，火车应用价值约50万，市场前景良好，我们预期这一业务相比于2013年将会取得大幅成长。

　　超级电容业务方面：公司已经基本完成中试，采用自主开发的电极生产制程，做到更好更平整，体积更小，单体已经做到3000F，采用跟国内科研院校合作设计的中试线。跟Maxwell公司产品比对，技术参数达到相同的水平。公司还是用卷绕方式生产，跟公司的薄膜生产方式接近。超级电容的应用上：混动汽车、纯电汽车、公交车都在开发。市场策略上，公司目前优先主攻风电、太阳能(替代铝电解电容)、智能电表，仅看目前的市场空间就超过20亿元以上。

　　蓝宝石业务方面：公司主要做蓝宝石晶棒的切割、打磨、抛光业务，公司已经公告分别与哈尔滨奥瑞德、无锡元亮、东晶光电开展了在蓝宝石方面的业务合作。目前公司采用的金刚线多线切割工艺，就目前的加工效率而言，激光加工的效率要低于多线加工，品质上多线也已经可以达到客户的要求。从盈利能力上看，目前蓝宝石切磨抛加工毛利率大概30%。蓝宝石加工行业技术变化风险小，成长确定性好于上游长晶。

　　公司目前已经完成了电极制备能力的储备，未来公司的超级电容产业布局将从电极制备、单体制造到模组的设计组织，将掌握较为核心的竞争能力。